Temel Risk: Anlamı, Türleri, Formülü, Örnekleri

Baz Risk Nedir?

Temel risk, bir riskten korunma stratejisindeki yatırımları mahsup etmenin, birbirinden tamamen zıt yönlerde fiyat değişiklikleri yaşamayacağı finansal risktir. İki yatırım arasındaki bu kusurlu korelasyon, bir riskten korunma stratejisinde aşırı kazanç veya kayıp potansiyeli yaratarak pozisyona risk ekler.

Temel Riski Anlamak

Dengeleme araçları genel olarak yapı olarak hedge edilen yatırımlara benzer, ancak yine de endişe yaratacak kadar farklıdırlar. Örneğin, vadeli Hazine bonosu alımı ile iki yıllık bir tahvile karşı hedge edilmeye çalışıldığında, Hazine bonosu ve tahvilin aynı şekilde dalgalanmama riski vardır.

Temel riskin miktarını ölçmek için, bir yatırımcının, korunan varlığın cari piyasa fiyatını alması ve sözleşmenin vadeli fiyatını çıkarması yeterlidir. Örneğin, petrol fiyatı varil başına 55 $ ise ve bu pozisyonu korumak için kullanılan vadeli sözleşme 54,98 $ olarak fiyatlandırılırsa, taban 0,02 $ olur. Bir ticarette büyük miktarlarda hisse veya sözleşme söz konusu olduğunda, temel riskten kaynaklanan kazanç veya kayıplardaki toplam dolar tutarının önemli bir etkisi olabilir.

Temel Çıkarımlar

  • Temel risk, korunan bir pozisyondaki uyumsuzluklardan kaynaklanan potansiyel risktir.
  • Temel risk, bir korunma kusurlu olduğunda ortaya çıkar, bu nedenle bir yatırımdaki kayıplar, koruma tarafından tam olarak dengelenmez.
  • Bazı yatırımların iyi korunma araçları yoktur, bu da baz riskini diğer varlıklara göre daha fazla endişelendirir.

Diğer Temel Risk Biçimleri

Temel riskin başka bir biçimi, yerel temel risk olarak bilinir. Bu, emtia piyasalarında, bir sözleşmenin emtia satıcısının ihtiyaç duyduğu teslimat noktasına sahip olmadığı durumlarda görülür. Örneğin, Louisiana’daki bir doğal gaz üreticisi, fiyat riskini Colorado’da teslim edilebilecek sözleşmelerle korumaya karar verirse, yerel bazda riske sahiptir. Louisiana sözleşmeleri bir milyon İngiliz Isı Birimi (MMBtu) başına 3,50 ABD Dolarından ve Colorado sözleşmeleri 3,65 ABD Doları/MMBtu’dan işlem görüyorsa, yerel bazda risk 0,15 ABD Doları/MMBtu’dur.

Ürün veya kaliteye dayalı risk, bir ürün veya kalite sözleşmesi başka bir ürün veya kaliteyi korumak için kullanıldığında ortaya çıkar. Bunun sık kullanılan bir örneği, jet yakıtının ham petrol veya düşük kükürtlü dizel yakıtla hedge edilmesidir, çünkü bu sözleşmeler jet yakıtının kendisindeki türevlerden çok daha likittir. Bu alım satımları yapan şirketler genellikle ürün bazlı riskin gayet iyi farkındadır, ancak riskten korunmak yerine isteyerek riski kabul eder.

Takvim bazlı risk, bir şirket veya yatırımcı, korunan pozisyonla aynı tarihte sona ermeyen bir sözleşme ile bir pozisyonu hedge ettiğinde ortaya çıkar. Örneğin, New York Ticaret Borsası’ndaki (NYMEX) RBOB benzin vadeli işlemleri, teslimattan önceki ayın son takvim gününde sona erer. Böylece, Mayıs ayında teslim edilecek bir sözleşme 30 Nisan’da sona eriyor. Bu tutarsızlık sadece kısa bir süre için olsa da, baz riski hala var.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button