Sabit Döviz Kuru Sistemi Nedir? Avantajları Dezavantajları

Sabit döviz kuru, bir ülkenin para biriminin başka bir ülkenin para birimine veya altın veya petrol gibi yaygın olarak ticareti yapılan bir emtiaya bağlı olduğu bir döviz kurudur. Yani sabit döviz kuru, bir ülkenin para biriminin başka bir ülkenin para birimine veya birbirleriyle serbestçe ve sorunsuz bir şekilde ticaret yapabilmeleri için yaygın olarak ticareti yapılan bir emtiaya bağlı olduğu bir döviz kurudur.

Günümüzde ülkeler genellikle para birimlerini ABD doları gibi ticaret ortaklarına bağlamaktadır. Örneğin, Birleşik Arap Emirlikleri para birimi olan BAE dirhemini 0,27 ABD dolarına sabitler. Başka bir deyişle, 1 USD için her zaman 3.67 dirhem alacaksınız. İki ülke arasındaki petrol ticaretinde istikrarı sağlamak için yapıldı. Sabit döviz kurlarıyla ilgili temel sorun, bir merkez bankasının bir ülkenin büyüme oranını etkilemek için faiz oranlarını ayarlama yeteneğini sınırlamasıdır.

Sabit Döviz Kurunun Avantajları

  • Ticaret ortağınızla sabit bir döviz kuru belirlemek, ithalatçılara ve ihracatçılara döviz kuru kesinliği sağlayacaktır.
  • Küçük bir ülke para birimini Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa Birliği gibi bir süper güce sabitlediğinde, gelişmiş ülkelerden ürün ithal ederken kendilerini daha fazla ödemekten korurlar. Bu değer, ABD ekonomisi büyüdüğünde gerçekleşir, bu da doları güçlendirir ve böylece daha küçük ülkelerin ithalatını pahalı hale getirir. Dolayısıyla, sabit bir döviz kuru onları böyle bir riskten korur.
  • Sabit bir döviz kuru, bir ülkeden diğerine sorunsuz para akışını sağlamaya yardımcı olur. Daha küçük ve daha az gelişmiş ülkelerin yabancı yatırım çekmesine yardımcı olur. Ayrıca, daha küçük ülkelerin para birimlerinin devalüasyonundan kaçınmalarına ve enflasyonu sabit tutmalarına yardımcı olur.

Sabit Döviz Kurunun Dezavantajları

Dalgalı bir döviz kurunda, ticaret hesabı açığı arttığında, ülkenin daha fazla döviz borçlanması gerekir. Dolayısıyla, dövizin fiyatı yükselir ve bu da iç piyasada yabancı malların fiyatını yükseltir. Yabancı mallara olan talebi azaltır ve ticaret açığını düşürür. Ancak, sabit bir döviz kuru durumunda bu yeniden dengeleme mümkün değildir.

Sabit döviz kurları, merkez bankalarının ekonomiyi canlandırmak için faiz oranlarında ayarlama yapma yetisini sınırlayacaktır.

Sermaye Piyasası Arbitrajı

Dalgalı döviz kuru, merkez bankasının döviz kurunu korumak için herhangi bir kurala bağlı olmadığı için ekonominin istikrarını sağlamasına yardımcı olur. Ayrıca, değişken bir kur ile para arzı en iyi şekilde kullanılabilir.

Para ülkeler arasında serbestçe hareket ettiğinde, sabit bir faiz oranı benimseme sorunu, para birimini birbirine bağlayan ülkenin para politikasını referans ülkeye benzer şekilde yürütmesi gerektiğidir. Aynı zamanda, sabit döviz kurunu korumak için faiz oranlarının benzer olması gerektiği anlamına gelir. Olmazsa, faiz oranı düşük olan ülke, faiz oranları tekrar eşitlenene kadar para arzını yüksek faizli ülkeye itecektir. Böyle bir olguya sermaye piyasası arbitrajı denir.

Örneğin, Hindistan Merkez Bankası’nın (RBI) Hindistan rupisini ABD dolarına bağlamak istediğini varsayalım. RBI’nin temel amacı, fiyatlarının istikrarını korumaktır. Hindistan’da enflasyon yükselmeye başlarsa, RBI fiyat artışını kontrol etmek için faiz oranlarını artırmak isteyecektir. Hindistan rupisi ABD dolarına bağlı olduğundan, RBI’nin oranları ABD’ye benzer tutması gerekecek. Ancak, enflasyonu kontrol etmek için Hindistan faiz oranlarını artırıyor. Hareket, Hindistan rupisini daha çekici hale getiriyor ve ABD’den Hindistan’a para akıyor.

Hindistan rupisinin talebini karşılamak için RBI, para biriminin arzını artıracak. Bununla birlikte, para arzındaki artış, RBI’nin temel amacına aykırı olan enflasyona yol açacaktır. Bu nedenle, ülkeler arasındaki para hareketi düzgün olduğunda, en iyisi ya değişken bir kur benimsemek ya da yurt içinde bir oran belirlemek, ancak ikisini birden değil.

Sabit döviz kurları, benzer makro ekonomik faktörlere sahip ve aynı ekonomik güce sahip ülkeler için en iyisidir; Örneğin, ABD ve Avrupa Birliği. Ülkeler yine de sabit bir döviz kuru belirlemek istiyorlarsa, sıkı sermaye kontrolleri benimseyerek faiz oranlarını etkilemeden böyle bir ilişkiyi sürdürebilirler. Ülkeye yabancı yatırım akışını kontrol edebilir ve ayrıca ülke dışına fon transferini kısıtlayabilirler. Bunu yapmak döviz kurlarında istikrarın korunmasına yardımcı olacaktır.

Referanslar

  • corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/economics/fixed-exchange-rate/

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button