Ortalama Yıllık Getiri (AAR): Tanım, Hesaplama ve Örnek

Ortalama Yıllık Getiri (AAR) Nedir?

Ortalama yıllık getiri (AAR), bir yatırım fonunun üç, beş ve 10 yıllık ortalama getirileri gibi tarihsel getirileri bildirirken kullanılan bir yüzdedir. Ortalama yıllık getiri, bir fonun işletme gideri oranından net olarak belirtilir. Ayrıca, varsa satış ücretlerini veya portföy işlem aracılık komisyonlarını içermez.

En basit ifadeyle, ortalama yıllık getiri (AAR), bir yatırım fonunun belirli bir dönemde kazandığı veya kaybettiği parayı ölçer. Yatırım fonu yatırımı yapmayı düşünen yatırımcılar, yatırım fonu yatırım stratejilerinin bir parçası olarak genellikle AAR’ı gözden geçirecek ve diğer benzer yatırım fonlarıyla karşılaştıracaktır.

Temel Çıkarımlar

  • Ortalama yıllık getiri (AAR), bir yatırım fonunun tarihsel ortalama getirisini temsil eden ve genellikle üç, beş ve 10 yıl üzerinden ifade edilen bir yüzdedir.
  • Bir yatırım fonu yatırımı yapmadan önce, yatırımcılar, fonun uzun vadeli performansını ölçmenin bir yolu olarak, bir yatırım fonunun ortalama yıllık getirisini sık sık gözden geçirirler.
  • Bir yatırım fonunun ortalama yıllık getirisine katkıda bulunan üç bileşen, hisse fiyatının değer kazanması, sermaye kazançları ve temettülerdir.

Ortalama Yıllık Getiriyi (AAR) Anlamak

Bir yatırım fonu seçerken, ortalama yıllık getiri, bir fonun uzun vadeli performansını ölçmek için yararlı bir kılavuzdur. Bununla birlikte, yatırımcılar, yıllık toplam getirilerinin tutarlılığını tam olarak takdir etmek için bir fonun yıllık performansına da bakmalıdır.

Örneğin, beş yıllık ortalama %10’luk bir yıllık getiri cazip görünüyor. Ancak yıllık getiriler (ortalama yıllık getiriyi sağlayanlar) +%40, +%30, -%10, +%5 ve -%15 (50 / 5 = %10) ise, son üç yıldaki performans fonun yönetim ve yatırım stratejisinin incelenmesini garanti eder.

Ortalama Yıllık Getiri Bileşenleri (AAR)

Bir öz sermaye yatırım fonunun ortalama yıllık getirisine (AAR) katkıda bulunan üç bileşen vardır: hisse fiyatının değer kazanması, sermaye kazançları ve temettüler.

Hisse Fiyatı Takdiri

Hisse senedi fiyat artışı, bir portföyde tutulan temel hisse senetlerindeki gerçekleşmemiş kazanç veya kayıplardan kaynaklanır. Bir hisse senedinin hisse fiyatı bir yıl boyunca dalgalanma gösterdiğinden, ihraçta pay sahibi olan fonun AAR’ına orantılı olarak katkıda bulunur veya ondan eksiltir.

Örneğin, American Funds AMCAP Fund’ın en büyük holdingi, 29 Şubat 2020 itibarıyla portföyün net varlıklarının %3,7’sini temsil eden Netflix’tir (NFLX). Netflix, AMCAP fonundaki 199 hisse senedinden biridir. Fon yöneticileri, fonun performans hedeflerini karşılamak için gerektiğinde fona varlık ekleyebilir veya fondan varlık çıkarabilir veya her bir holdingin oranlarını değiştirebilir. Fonun birleşik varlıkları, portföyün 29 Şubat 2020’ye kadar olan %11,58’lik 10 yıllık AAR’ına katkıda bulundu.

Sermaye Kazançları Dağıtımları

Bir yatırım fonundan ödenen sermaye kazancı dağıtımları, bir yöneticinin büyüyen bir portföyde kar elde ettiği hisse senetlerinin satışından veya gelir elde edilmesinden kaynaklanır. Hissedarlar, dağıtımları nakit olarak almayı veya fona yeniden yatırmayı seçebilirler. Sermaye kazançları, AAR’ın gerçekleşen kısmıdır. Hisse fiyatını ödenen dolar miktarı kadar azaltan dağıtım, hissedarlar için vergiye tabi bir kazanç anlamına gelir.

Bir fonun AAR değeri negatif olabilir ve yine de vergilendirilebilir dağıtımlar yapabilir. Wells Fargo Discovery Fund, AAR’si %1,48 negatif olmasına rağmen 11 Aralık 2015’te 2,59 $ sermaye kazancı ödedi.

Temettüler

Şirket kazançlarından ödenen üç aylık temettüler, bir yatırım fonunun AAR’ına katkıda bulunur ve ayrıca bir portföyün net varlık değerinin (NAV) değerini azaltır. Sermaye kazançları gibi, portföyden elde edilen temettü geliri yeniden yatırılabilir veya nakit olarak alınabilir.

Pozitif kazançlı büyük sermayeli hisse senedi fonları, tipik olarak bireysel ve kurumsal hissedarlara temettü öder. Bu üç aylık dağıtımlar, bir yatırım fonunun AAR’sinin temettü verimi bileşenini oluşturur. T. Rowe Fiyat Temettü Arttırma Fonu’nun 12 aylık %1,36’lık getirisi var, bu da fonun 29 Şubat 2020’ye kadar olan %15,65’lik üç yıllık AAR’ına katkıda bulunan bir faktör.

Özel Hususlar

Ortalama bir yıllık getiriyi hesaplamak, düzenli bir ortalama yerine geometrik bir ortalama kullanan ortalama yıllık getiri oranından çok daha basittir. Formül: [(1+r 1 ) x (1+r 2 ) x (1+r 3 ) x … x (1+r ben )] (1/n) – 1, burada r yıllıktır getiri oranı ve n, dönemdeki yıl sayısıdır.

Ortalama yıllık getiri bazen bir fonun performansının bir resmini vermek için daha az yararlı olarak kabul edilir çünkü getiriler birleştirmek yerine bileşiktir. Yatırımcılar, yatırım fonlarına bakarken her fon için aynı getiri türlerini karşılaştırmaya dikkat etmelidir.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button