Küçük tasarruf bonosu

Bebek Bond Nedir?

Bir bebek tahvili, nominal değeri 1.000 ABD Doları’nın altında olan küçük dolar cinsinden ihraç edilen sabit getirili bir menkul kıymettir. Küçük mezhepler, ortalama perakende yatırımcılar için bebek tahvillerinin çekiciliğini artırıyor.

Bebek Bağlarını Anlamak

Bebek tahvilleri, pahalı altyapı projelerini ve sermaye harcamalarını finanse etmek için çoğunlukla belediyeler, ilçeler ve eyaletler tarafından çıkarılır. Vergiden muaf olan bu belediye tahvilleri genellikle 8 ile 15 yıl arasında vadeye sahip sıfır kuponlu tahviller olarak yapılandırılmaktadır. Belediye tahvilleri genellikle tahvil piyasasında A veya daha iyi olarak derecelendirilir.

Bebek tahvilleri ayrıca işletmeler tarafından şirket tahvili olarak ihraç edilir. Bu borçlanma senetlerinin kurumsal ihraççıları, küçük ve orta ölçekli işletmeleri finanse eden kamu hizmeti şirketlerini, yatırım bankalarını, telekom şirketlerini ve iş geliştirme şirketlerini (BDC’ler) içerir. Özel sektör tahvillerinin fiyatı, ihraççının finansal sağlığı, kredi notu ve şirket için mevcut piyasa verilerine göre belirlenir. Büyük bir borç arzı yapamayan veya yapmak istemeyen bir şirket, tahviller için talep ve likidite yaratmanın bir yolu olarak bebek tahvilleri çıkarabilir. Bir şirketin bebek tahvili çıkarabilmesinin bir başka nedeni de, standart 1.000 ABD Doları değerinde tahvil satın alacak fona sahip olmayan küçük veya perakende yatırımcıları çekmektir.

Misal

Örneğin, 4 milyon dolarlık tahvil ihraç ederek borç almak isteyen bir kuruluş, nispeten küçük bir ihraç için kurumsal yatırımcılardan fazla ilgi görmeyebilir. Ayrıca, 1.000 ABD Doları nominal değere sahip ihraççı, piyasalarda yalnızca 4.000 adet tahvil sertifikası satabilecektir. Bununla birlikte, şirket 400 ABD Doları değerinde bebek tahvili ihraç ederse, bireysel yatırımcılar bu menkul kıymetlere uygun bir şekilde erişebilecek ve şirket sermaye piyasalarında 10.000 tahvil ihraç etme kapasitesine sahip olacaktır.

Ek Hususlar

Bebek tahvilleri tipik olarak teminatsız borç olarak sınıflandırılır, yani ihraç eden veya borç alan, temerrüde düşme durumunda faiz ödemelerini ve anapara geri ödemelerini garanti altına almak için herhangi bir teminat vermez. Bu nedenle, ihraççının ödeme yükümlülüklerini yerine getirmemesi durumunda, bebek tahvil sahiplerine ancak teminatlı alacaklıların alacakları karşılandıktan sonra ödeme yapılacaktır. Bununla birlikte, borçlanma araçlarının standart yapısını takiben, bebek tahvilleri bir şirketin imtiyazlı hisse senetleri ve adi hisse senedinden daha önceliklidir.

Bebek bonolarının bir özelliği de çağrılabilir olmasıdır. Çağrılabilir bir tahvil, ihraççı tarafından erken, yani vadesinden önce itfa edilebilen bir tahvildir. Tahvil çağrıldığında, faiz ödemeleri de ihraççı tarafından ödenmez. Bir bonoyu vadesinden önce geri çağırma riskini tazmin etmek için, bu bonolar yüzde 5 ile yüzde 8 arasında değişen nispeten yüksek kupon oranlarına sahiptir.

Diğer Bebek Bonoları

Bebek tahvilleri ayrıca, ABD hükümeti tarafından 1935’ten 1941’e kadar ihraç edilen, itibari değeri 75 ila 1.000 ABD Doları arasında değişen bir dizi küçük mezhepli tasarruf tahvillerine de atıfta bulunabilir. Bu vergiden muaf tahviller, nominal değerin %75’i üzerinden satıldı ve 10 yıl.

Birleşik Krallık’ta, bebek tahvilleri, ebeveynleri tarafından çocuklar için birikim yapılmasını teşvik etmek amacıyla 1990’ların sonunda başlatılan bir tür tahvil anlamına gelir. Ebeveynler en az 10 yıl boyunca küçük aylık katkılar yapmak zorundaydı ve karşılığında çocuk 18 yaşına geldiğinde vergiden muaf garantili asgari bir miktar alıyordu.