Kara Pazartesi: Hisse Senetlerinde Tanım, Neye Sebep Olduğu ve Kayıplar

Kara Pazartesi Neydi?

Kara Pazartesi, 19 Ekim 1987’de Dow Jones Sanayi Ortalaması’nın (DJIA) tek bir günde neredeyse %22 kaybettiği zaman meydana geldi. Olay, küresel bir borsa düşüşünün başlangıcı oldu ve Kara Pazartesi, finans tarihinin en kötü şöhretli günlerinden biri oldu. Ayın sonunda, büyük borsaların çoğu %20’den fazla düşüş yaşadı.

Ekonomistler, çöküşü jeopolitik olayların bir kombinasyonuna ve satışları hızlandıran bilgisayarlı program ticaretinin ortaya çıkışına bağladılar.

Kara Pazartesi’nin Nedenleri

Büyük borsa düşüşünün nedeni, tek bir haber olayına atfedilemez, çünkü kazadan önceki hafta sonu önemli bir haber olayı yayınlanmadı. Ancak, yatırımcılar arasında bir panik atmosferi yaratmak için birkaç olay bir araya geldi.

• Düzeltme için gecikmiş güçlü bir boğa piyasası: Kara Pazartesi çöküşüne neden olan ana faktörlerden biri, 1982’den beri fiyatlarda büyük bir düzeltme için gecikmiş olan güçlü bir boğa piyasasıydı. Hisse senedi fiyatları o zamandan beri üç katına çıktı.
• Program Ticareti: ABD’nin ticaret açığı diğer ülkelere göre genişledi. Hâlâ bugünkü baskın güç olmayan bilgisayarlı ticaret, birkaç Wall Street firmasında varlığını giderek daha fazla hissettiriyordu. 1987’deki borsa çöküşü, artan piyasa oynaklığında finansal ve teknolojik yeniliğin rolünü ortaya çıkardı. Program ticareti olarak da adlandırılan otomatik ticarette, insan karar verme süreci denklemden çıkarılır ve gösterge endekslerin veya belirli hisse senetlerinin fiyat seviyelerine göre alım veya satım emirleri otomatik olarak oluşturulur. Çöküşe yol açan, kullanımda olan modeller, fiyatlar yükselirken daha fazla alım emri ve fiyatlar düşmeye başladığında daha fazla satış emri üreterek güçlü olumlu geri bildirimler üretme eğilimindeydi.
• Portföy Sigortası: Portföy sigortası, Kara Pazartesi’nin merkezindeki kilit faktörlerden biri gibi görünen bir program ticaret stratejisidir. Strateji, hisse senetleri portföyünü açığa satış hisse senedi endeksi vadeli işlemleriyle piyasa riskine karşı korumayı ve böylece hisse senetlerinin fiyatının düşmesi durumunda bu hisse senetlerini satmak zorunda kalmadan potansiyel kayıpları sınırlamayı amaçlamaktadır. Bilgisayar programları, belirli kayıp hedeflerine ulaşıldıkça hisse senetlerini tasfiye etmeye başladı ve fiyatları aşağı çekti. Teklifler dururken, düşen piyasalar daha fazla stop-stop emrini tetiklediğinden, bu bir domino etkisi yarattı.
• Kitlesel Panik: Petrol arzını kesintiye uğratma tehdidi oluşturan Kuveyt ve İran arasındaki soğukluk gibi krizler de yatırımcıları tedirgin etti. Bu gelişmeler için güçlendirici bir faktör olarak medyanın rolü de eleştirilere maruz kaldı. Kazanın neden meydana geldiğini açıklamaya çalışan birçok teori olsa da, çoğu kitlesel paniğin kazanın tırmanmasına neden olduğu konusunda hemfikir.

Tekrar Olabilir mi?

Kara Pazartesi’den bu yana, piyasada panik satışını önlemek için ticaret bordürleri ve devre kesiciler gibi bir dizi koruyucu mekanizma oluşturuldu. Bununla birlikte, süper bilgisayarlar tarafından yürütülen yüksek frekanslı ticaret (HFT) algoritmaları, volatiliteyi artıran çok büyük hacimleri yalnızca milisaniyeler içinde hareket ettirir.

2010 Flash Crash, HFT’nin ters gitmesinin sonucuydu ve borsa birkaç dakika içinde %10 düştü. Bu, daha sıkı fiyat bantlarının kurulmasına yol açtı, ancak borsa 2010’dan bu yana birkaç dalgalı an yaşadı.

2020 küresel krizinin ortasında, işsizlik oranları o yılın yazında toparlanmadan önce Büyük Buhran’dan bu yana en yüksek seviyelerine ulaştığından, piyasalar Mart ayında benzer miktarlar kaybetti.

Kara Pazartesi ve Diğer Piyasa Çöküşlerinden Dersler

Herhangi bir süredeki piyasa çöküşü geçicidir. En sert piyasa rallilerinin çoğu, ani bir çöküşün hemen ardından meydana geldi. Ağustos 2015 ve Ocak 2016’daki keskin piyasa düşüşlerinin her ikisi de kabaca %10’luk düşüşlerdi, ancak pazar tamamen toparlandı ve sonraki aylarda yeni veya yeniye yakın zirvelere yükseldi.

Stratejinize Bağlı Kalın

Kişisel yatırım hedeflerine dayalı, iyi tasarlanmış, uzun vadeli bir yatırım stratejisi, herkes panik halindeyken yatırımcıların kararlı kalmaları için güven sağlamalıdır. Bir stratejisi olmayan yatırımcılar, karar vermelerini duygularının yönlendirmesine izin verme eğilimindedir.

Satın Alma Fırsatları

Piyasa çöküşlerinin yalnızca geçici olduğunu bilerek, bu zamanlar hisse senedi veya fon satın almak için bir fırsat olarak değerlendirilmelidir. Piyasa çöküşleri kaçınılmazdır. Bilgili yatırımcılar, daha düşük fiyatlarla daha cazip olacak ve diğerleri satarken satın alacak hisse senetleri veya fonlar için hazırlanmış bir alışveriş listesine sahiptir.

Gürültüyü Kapat

Uzun vadede, Kara Pazartesi gibi piyasa çöküşleri, iyi yapılandırılmış bir portföyün performansında küçük bir sinyaldir. Kısa vadeli piyasa olaylarını tahmin etmek imkansızdır ve kısa sürede unutulurlar. Uzun vadeli yatırımcılara, medyanın ve sürünün gürültüsünü ayarlayarak ve uzun vadeli hedeflerine odaklanarak daha iyi hizmet edilir.

Alt çizgi

Kara Pazartesi, 19 Ekim 1987’de DJIA’nın tek bir günde 508 puan veya %22,6 düştüğü (şimdiye kadarki en büyük bir günlük düşüş) dünya çapındaki borsa çöküşünü ifade eder. Diğer büyük borsalar da benzer şekilde büyük düşüşler gördü.

Borsalar, Kara Pazartesi kayıplarının çoğunu hızla geri aldı. Sadece iki işlem seansında DJIA, Kara Pazartesi kayıplarının 288 puanını veya %57’sini geri kazandı. İki yıldan kısa bir süre içinde, ABD hisse senedi piyasaları çöküş öncesi zirvelerini aştı.

O zamandan beri, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu piyasa paniğini önlemek için ticaret frenleri ve devre kesiciler gibi bir dizi koruyucu mekanizma oluşturdu.