İtfa edilmiş Tahvil Nedir? Nasıl Çalışırlar ve Örnek

İtfa edilmiş Tahvil Nedir?

İtfa edilmiş bir tahvil, borcun anaparasının (nominal değer), tahvilin ömrü boyunca faiz gideriyle birlikte düzenli olarak ödendiği tahvildir. Sabit oranlı bir konut ipoteği yaygın bir örnektir çünkü aylık ödeme, örneğin 30 yıllık ömrü boyunca sabit kalır. Bununla birlikte, her ödeme, anaparaya karşı biraz farklı bir faiz yüzdesi karışımını temsil eder. İtfa edilmiş bir tahvil, anaparanın yalnızca vade sonunda geri ödenmesi gereken büyük bir kısmının bulunduğu balon veya mermi kredisinden farklıdır.

İtfa Edilmiş Tahvilleri Anlamak

İtfa edilmiş bir kredi veya bononun ömrü boyunca ödenen anapara, genellikle yol boyunca eşit ödemeler hesaplanarak bir amortisman planına göre bölünür. Bu, bir kredinin ilk yıllarında borç servisinin faiz kısmının anapara kısmından daha büyük olacağı anlamına gelir. Ancak kredi olgunlaştıkça, her ödemenin faize giden kısmı azalacak ve anapara ödemesi daha büyük olacaktır. İtfa eden bir kredi için yapılan hesaplamalar, paranın zaman değeri kullanılarak yapılan yıllık ödemeye benzer ve bir amortisman hesaplayıcı kullanılarak hızlı bir şekilde gerçekleştirilebilir.

Temel Çıkarımlar

  • İtfa edilmiş bir tahvil, her ödemenin hem faize hem de anaparaya gittiği bir türdür.
  • Kredinin ilk aşamalarında, her ödemenin çoğu faize, sonraki aşamalarda ise daha büyük bir yüzdesi anaparaya gider.
  • Sabit oranlı 30 yıllık bir ipotek, itfa edilmiş bir kredi örneğidir.
  • Her tahvil ödemesinde faiz yüzdesini ve anapara yüzdesini hesaplamak için bir itfa planı kullanılır.
  • Tahvil primlerini ve iskontoları itfa etmek için iki muhasebe yöntemi kullanılır: doğrusal ve etkin faiz.

Borcun itfa edilmesi, tahvil yatırımının iki temel riskini etkiler. İlk olarak, kredinin veya tahvilin kredi riskini büyük ölçüde azaltır çünkü kredinin anaparası, temerrüt riskinin en yüksek olduğu vade sonunda birdenbire değil, zaman içinde geri ödenir. İkincisi, amortisman, aynı vade ve kupon oranına sahip diğer itfa edilmemiş borca kıyasla borcun faiz oranı riskine duyarlılığını düşürerek tahvilin süresini kısaltır. Bunun nedeni, zaman geçtikçe daha küçük faiz ödemelerinin olması ve dolayısıyla tahville ilişkili nakit akışlarının ağırlıklı ortalama vadesinin (WAM) daha düşük olmasıdır.

Tahvili İtfa Etme Örneği

30 yıllık sabit oranlı ipotekler, her aylık ödemenin faiz ve anaparaya gitmesi için itfa edilir. Diyelim ki %5 faiz oranıyla 400.000$’lık 30 yıllık sabit oranlı ipotekli bir ev satın aldınız. Aylık ödeme 2.147,29 ABD Doları veya yıllık 25.767,48 ABD Dolarıdır.

Birinci yılın sonunda 12 ödeme yaptınız, ödemelerin çoğu faize yönelikti ve anaparanın yalnızca 3.406 doları ödendi ve geriye 396.593 dolar kredi bakiyesi kaldı. Sonraki yıl, aylık ödeme tutarı aynı kalır, ancak ödenen anapara 6.075 ABD dolarına çıkar. Şimdi 24.566 $’ın (25.767,48 $ yıllık ödemelerin neredeyse tamamı) anaparaya gideceği 29. yıla hızlıca ilerleyin. Bu hesaplamalara hızlı bir şekilde yardımcı olmak için ücretsiz ipotek hesaplayıcıları veya amortisman hesaplayıcıları kolayca çevrimiçi olarak bulunur.

Doğrusal ve Etkin Faizli İtfa Yöntemi

Tahvili itfa edilmiş bir varlık olarak ele almak, tahvil ihraç eden şirketler tarafından kullanılan bir muhasebe yöntemidir. İhraççıların tahvil iskontosunu, tahvilin vade tarihine kadar olan ömrü boyunca bir varlık olarak ele almasına olanak tanır. Bir tahvil, bir şirket onu nominal değerinden daha düşük bir fiyata sattığında iskontolu olarak satılır ve alınan fiyat nominal değerinden yüksek olduğunda primli olarak satılır.

Bir tahvil iskontolu olarak ihraç edilirse – yani nominal veya nominal değerinin altında satışa sunulursa – iskonto ya bir gider olarak ele alınmalı ya da bir varlık olarak itfa edilebilir. Bu şekilde, amortize tahvil indirimi bir şirketin gelir tablosundaki faiz giderinin bir parçası olarak ele alındığından, özellikle vergi amaçları için itfa edilmiş bir tahvil kullanılır. Faaliyet dışı bir maliyet olan faiz gideri, bir şirketin vergi öncesi karını (EBT) ve dolayısıyla vergi yükünün miktarını azaltır.

Amortisman, sınırlı ömürlü, maddi olmayan bir varlığın maliyet değerini kademeli ve sistematik olarak azaltan bir muhasebe yöntemidir.

Etkin faiz ve doğrusal amortisman, tahvil primlerini veya iskontoları itfa etmek için iki seçenektir. İtfa edilmiş bir tahvili muhasebeleştirmenin en kolay yolu, doğrusal amortisman yöntemini kullanmaktır. Bu muhasebe yöntemine göre, her yıl itfa edilen tahvil iskontosu, tahvilin ömrü boyunca eşittir.

Şirketler ayrıca itfa edilmiş tahvil ihraç edebilir ve etkin faiz yöntemini kullanabilir. Etkin faiz, her dönem için eşit miktarda amortisman tahsis etmek yerine, her dönemde faiz giderine uygulanacak farklı tutarları hesaplar. Bu ikinci muhasebe türünde, amortize edilmiş tahvil iskontosu, tahvilin faiz geliri ile ödenecek faizi arasındaki farka bağlıdır. Etkin faiz yöntemi, türetmek için bir finansal hesap makinesi veya elektronik tablo yazılımı gerektirir.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button