Hayvan Ruhları: Finansta Anlam, Tanım ve Örnekler

Hayvan Ruhları Nedir?

“Hayvan ruhları”, ünlü İngiliz iktisatçı John Maynard Keynes tarafından, insanların ekonomik stres veya belirsizlik zamanlarında menkul kıymet alım satımı da dahil olmak üzere finansal kararlara nasıl ulaştığını açıklamak için türetilen bir terimdir. Keynes’in 1936 tarihli yayını The General Theory of Employment, Interest, and Money’de hayvani ruhlardan tüketici güvenini etkileyen insani duygular olarak bahseder.

Bugün, hayvan ruhları, sermaye piyasalarında yüksek düzeyde dalgalanma ile karşı karşıya kaldıklarında yatırımcıları harekete geçmeye iten psikolojik ve duygusal faktörleri tanımlamaktadır. Terim, “insan zihnini uyandıran nefes” anlamına gelen Latince spiritus animalis’ten gelir. Bazı açılardan, Keynes’in insan davranışına ilişkin içgörüleri, davranışsal ekonominin yükselişini öngördü.

Hayvan Ruhlarını Anlamak

Spiritus animalis’in teknik konsepti, insan anatomisi ve tıbbi fizyoloji alanlarında M.Ö. 300 yılına kadar izlenebilir. Orada, beyindeki duyusal faaliyetlerde ve sinir uçlarında bulunan sıvıya veya ruha uygulanan hayvan ruhları, mani veya histeri gibi kitlesel psikolojik fenomenlerle sonuçlanır.

Hayvan ruhları, fiziksel cesaret, neşe ve taşkınlık hallerine atıfta bulundukları edebi kültürde de ortaya çıktı. Edebi anlamı, bir bireyin sağlık ve enerji derecesine bağlı olarak hayvan ruhlarının yüksek veya düşük olabileceğini ima eder.

Finans ve Ekonomide Hayvan Ruhları

Bugün finansta, hayvan ruhları terimi, piyasa psikolojisi ve davranışsal ekonomide ortaya çıkıyor. Hayvan ruhları, ekonomik büyümeyi körükleyebilen veya engelleyebilen finansal karar vermeyi etkileyebilecek güven, umut, korku ve karamsarlık duygularını temsil eder. Moral düşükse, o zaman güven seviyeleri de düşük olacak ve bu da gelecek vaat eden bir piyasayı aşağı çekecektir – piyasa veya ekonomi temelleri güçlü olsa bile. Aynı şekilde, moral yüksekse, ekonomiye katılanların güveni yüksek olacak ve piyasa fiyatları yükselecektir.

İş Kararlarında Duyguların Rolü

Hayvan ruhlarının ardındaki teoriye göre, iş dünyasının liderlerinin kararları, sağlam analizlerden çok sezgilerine ve rakiplerinin davranışlarına dayalıdır. Keynes, ekonomik çalkantı zamanlarında, irrasyonel düşüncelerin, finansal kişisel çıkarlarının peşinden giden insanları etkileyebileceğini anlamıştı.

Keynes, The General Theory’de ayrıca, genel bilgi ve mevcut içgörüyü kullanarak çeşitli endüstrilerin, şirketlerin veya faaliyetlerin gelecekteki verimini tahmin etmeye çalışmanın “çok az ve bazen de hiçbir şey ifade etmediğini” öne sürdü. İnsanların belirsiz bir ortamda karar verebilmelerinin tek yolunun, hayvan ruhlarının onlara rehberlik etmesi olduğunu öne sürdü.

Hayvan Ruhları 21. Yüzyıla Giriyor

2009 yılında, iki iktisatçı George A. Akerlof (Nobel ödüllü ve California Üniversitesi’nde ekonomi profesörü) ve Robert J. Shiller (Yale Üniversitesi’nde ekonomi profesörü) adlı kitaplarını Animal Spirits (Hayvan Ruhları) yayınladıklarında, hayvan ruhları terimi popülerliğe geri döndü. : İnsan Psikolojisi Ekonomiyi Nasıl Yönlendiriyor ve Küresel Kapitalizm İçin Neden Önemli ?

Burada yazarlar, hayvan ruhları önemli olsa da, gerektiğinde hükümetin – ekonomik politikalar oluşturarak – onları kontrol etmek için aktif olarak müdahale etmesinin de aynı derecede önemli olduğunu savunuyorlar. Aksi takdirde, yazarlar, ruhların kendi düzenlerini takip edebileceklerini, yani kapitalizmin kontrolden çıkabileceğini ve 2008 mali krizinde gördüğümüz türden aşırı müsamaha ile sonuçlanabileceğini öne sürüyorlar.

Hayvan Ruhlarına Örnekler

Dotcom Balonu

Hayvan ruhları genellikle korku ya da açgözlülük tarafından tanımlanan piyasa psikolojisi olarak tezahür eder. İkincisi için, “irrasyonel coşku” terimi, varlık fiyatlarını bu varlıkların temellerinin haklı gösterdiğinden çok daha yükseğe çıkaran yatırımcı coşkusunu tanımlamak için kullanılmıştır. Bir şirketin adını basitçe “dotcom” olarak adlandırmak, sıfır kazanç gösteren yeni başlayanların her zamankinden daha yüksek hisse fiyatlarına hükmetmesiyle, piyasa değerini olağanüstü seviyelere çıkardı.

Ardından gelen kaza, 1995 ile 2000 arasında beş kat artan Nasdaq endeksinin 10 Mart 2000’deki 5.048.62’lik zirvesinden 4 Ekim 2002’de %76.81’lik bir düşüşle 1.139.90’a düştüğünü gördü. 2001’in sonunda çoğu nokta-com hissesi iflas etmişti.

Büyük Durgunluk

Başka bir örnek, piyasaların finansal yeniliklerle dolu olduğu 2008-09 mali krizi ve Büyük Durgunluk’a giden yoldu. Teminatlandırılmış borç yükümlülükleri (CDO’lar) gibi hem yeni hem de mevcut finansal ürünlerin yaratıcı kullanımı, özellikle konut piyasasında çok sayıdaydı. Başlangıçta bu eğilimin olumlu olduğu düşünülüyordu, ta ki yeni finansal araçların aldatıcı ve hileli olduğu anlaşılana kadar. Bu noktada, yatırımcı güveni düştü, satışlar başladı ve piyasalar dibe vurdu. Açık bir hayvan ruhları vakası çılgına dönüyor.

Hayvan Ruhlarının Eleştirileri

“Hayvan ruhları”, yatırım fiyatlarının içsel değerden ziyade insan duygularına dayalı olarak yükselme ve düşme eğilimini ifade eder. Bununla birlikte, bu teori, piyasaların yine de verimli olduğunu ve bireysel irrasyonelliğin toplu olarak ortadan kalktığını iddia eden bazı ekonomistler tarafından eleştirildi. Hayvan ruhları tezi, davranışsal ekonomi gibi, esasen verimlilik ve akılcılık varsayımlarına bir İngiliz anahtarı atar.

Diğer eleştirmenler, balonların kitle psikolojisinin bir sonucu olmadığını, ancak ekonomik büyümeyi engelleyen ve piyasaları dengeden çıkaran merkez bankalarının aşırı müdahalesinden ve çok fazla düzenlemeden kaynaklandığını iddia ediyor. Bu argümanlar genellikle, para arzındaki (hükümetler tarafından basılan) büyük artışların balonların nedeni olduğunu ve yanlış yatırımı teşvik ederek nihai olarak sona erdiğini iddia eden Avusturya ekonomi teorisinden veya liberteryenizmden kaynaklanır.