Demirlemek Nedir?

Demirlemek Nedir?

Çapalama, davranışsal finansta, bir menkul kıymetin satın alma fiyatı gibi ilgisiz bilgilerin, o menkul kıymetle ilgili müteakip kararlar almak için sabit bir referans noktası (veya çapa) olarak bilinçaltı kullanımını tanımlayan bir buluşsal yöntemdir. Bu nedenle, önerilen çıkartma fiyatı 100 $ ise, insanların aynı öğenin değerini 50 $ olduğundan daha yüksek tahmin etmesi daha olasıdır.

Satış, fiyat ve ücret müzakerelerinde çıpalama güçlü bir araç olabilir. Çalışmalar, bir müzakerenin başlangıcında bir çıpa belirlemenin, araya giren müzakere sürecinden daha nihai sonuç üzerinde daha fazla etkiye sahip olabileceğini göstermiştir. Kasıtlı olarak çok yüksek bir başlangıç noktası belirlemek, sonraki tüm karşı tekliflerin aralığını etkileyebilir.

Demirlemeyi Anlamak

Çapalama, bir satın alma fiyatı veya etiket fiyatı gibi keyfi bir kıyaslama kullanımının kişinin karar verme sürecinde orantısız derecede yüksek bir ağırlık taşıdığı bilişsel bir önyargıdır. Kavram, duyguların ve diğer dış faktörlerin ekonomik seçimleri nasıl etkilediğini inceleyen davranışsal finans alanının bir parçasıdır.

Yatırım bağlamında, çıpalamanın bir sonucu, çıpalama önyargısına sahip piyasa katılımcılarının, rayiç değer tahminlerini temellerden ziyade orijinal fiyata tutturdukları için değer kaybetmiş yatırımları elde tutma eğiliminde olmalarıdır. Sonuç olarak, piyasa katılımcıları, menkul kıymetin satın alma fiyatına döneceği umuduyla yatırımı tutarak daha büyük risk üstlenirler.

Piyasa katılımcıları genellikle çıpalarının kusurlu olduğunun farkındadır ve sonraki bilgileri ve analizleri yansıtmak için düzeltmeler yapmaya çalışır. Bununla birlikte, bu ayarlamalar genellikle orijinal çıpaların yanlılığını yansıtan sonuçlar üretir.

Çapa Önyargısı

Bir çıpalama önyargısı, bir finansal analist veya yatırımcı gibi bir finansal piyasa katılımcısının, aşırı değerli bir yatırımı satın almak veya düşük değerli bir yatırımı satmak gibi yanlış bir finansal karar vermesine neden olabilir. Satış hacimleri ve emtia fiyatları gibi temel tahmin girdilerinden nakit akışı ve menkul kıymet fiyatları gibi nihai çıktıya kadar finansal karar alma sürecinin herhangi bir yerinde çıpalama önyargısı mevcut olabilir.

Edinme fiyatları veya yüksek su işaretleri gibi tarihsel değerler, ortak çapalardır. Bu, bir hedef getiriye ulaşmak veya belirli bir miktarda net gelir elde etmek gibi belirli bir hedefi gerçekleştirmek için gerekli olan değerler için geçerlidir. Bu değerler, piyasa fiyatlandırmasıyla ilgisizdir ve piyasa katılımcılarının rasyonel kararları reddetmesine neden olur.

Çapalama, değerleme çarpanları gibi göreli metriklerle mevcut olabilir. Menkul kıymet fiyatlarını değerlendirmek için pratik bir değerleme çarpanı kullanan piyasa katılımcıları, bir menkul kıymetin kazanç artışı için daha büyük bir potansiyele sahip olduğuna dair kanıtları göz ardı ettiklerinde çıpalama gösterirler.

Mutlak tarihsel değerler ve bir hedefi gerçekleştirmek için gerekli değerler gibi bazı çıpalar, yatırım hedeflerine zarar verebilir ve birçok analist, yatırımcıları bu tür çıpaları reddetmeye teşvik eder. Diğer çıpalar, piyasa katılımcıları aşırı bilgi yüklemesi ortamının doğasında var olan karmaşıklık ve belirsizlikle uğraşırken yardımcı olabilir. Piyasa katılımcıları, çıpanın arkasındaki faktörleri tanımlayarak ve varsayımları ölçülebilir verilerle değiştirerek çıpalama önyargısına karşı koyabilir.

Yatırım sürecinde karar vermede çıpalama önyargısını ortadan kaldırmak için piyasaları veya bir menkul kıymetin fiyatını etkileyen faktörlerin kapsamlı bir şekilde araştırılması ve değerlendirilmesi gereklidir.

Çıpa Önyargısına Örnekler

Günlük yaşamda çıpalama yanlılığının örneklerini bulmak kolaydır. Bir ürün veya hizmet için müşteriler genellikle bir mağaza tarafından işaretlenen veya bir satış elemanı tarafından önerilen fiyata dayalı bir satış fiyatına bağlanır. Ürün için daha fazla müzakere, gerçek maliyeti ne olursa olsun, bu rakamla bağlantılıdır.

Yatırım dünyasında, çıpalama önyargısı çeşitli biçimler alabilir. Örneğin, tacirler genellikle menkul kıymet satın aldıkları fiyata bağlıdır. Bir tacir, ABC hissesini 100$’a satın aldıysa, ABC’nin onu etkileyen ilgili faktörlerin veya temellerin değerlendirmesine dayalı gerçek değerinden bağımsız olarak, aynı hisse senedini ne zaman satacağına veya ek alımlar yapacağına karar vermek için bu fiyata psikolojik olarak sabitlenecektir.

Başka bir durumda, analistler, tarihsel figürleri dikkate almak yerine, belirli bir düzeyde belirli bir endeksin değerine çıpalanabilirler. Örneğin, S&P 500 bir boğa koşusundaysa ve değeri 3.000 ise, o zaman analistlerin eğilimi, bu endeks için oldukça geniş bir aralığa sahip olan değerlerin standart sapmasını dikkate almak yerine, bu rakama daha yakın değerleri tahmin etmek olacaktır. .

Çapalama, satış görüşmelerinde de sıklıkla karşımıza çıkar. Bir satıcı, müzakereleri başlatmak için nesnel olarak gerçeğe uygun değerin oldukça üzerinde olan çok yüksek bir fiyat teklif edebilir. Yine de, yüksek fiyat bir çıpa olduğu için, nihai satış fiyatı da, satıcının başlangıç için makul veya düşük bir fiyat teklif etmesinden daha yüksek olma eğiliminde olacaktır. Benzer bir teknik, bir işe alma yöneticisi veya olası bir işe alım, bir başlangıç maaşı önerdiğinde, işe alım müzakerelerinde uygulanabilir. Taraflardan her biri, çıpadan elde edilen kabul edilebilir bir miktara ulaşmayı umarak tartışmayı bu başlangıç noktasına itebilir.

Düzeltme – 21 Temmuz 2022: Bu makale, aşırı değerli varlıkların satın alınmasına veya düşük değerli varlıkların satılmasına, düşük değerli varlıkların satın alınmasına ve aşırı değerli varlıkların satılmasına neden olan bir çıpalama riskini netleştirecek şekilde güncellendi.