Çin A-hisseleri, iki Çin borsasında, Şanghay Menkul Kıymetler Borsası (SSE) ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsasında (SZSE) işlem gören anakara Çin merkezli şirketlerin hisse senetleridir. Tarihsel olarak, Çin A-hisseleri, Çin’in yabancı yatırım üzerindeki kısıtlamaları nedeniyle yalnızca anakara vatandaşları tarafından satın alınabiliyordu.
Ancak, 2003 yılından bu yana, seçkin yabancı kuruluşlar bu hisseleri Nitelikli Yabancı Kurumsal Yatırımcı (QFII) sistemi aracılığıyla satın alabilmektedir. 2002’de kurulan QFII programı, belirli lisanslı uluslararası yatırımcıların anakara Çin’in borsalarında alım satım yapmasına izin veriyor.
A-hisseleri, değerleme için Çin renminbisini (RMB) kullandıkları için yerli hisseler olarak da bilinirler.
Temel Çıkarımlar
Çin A-hisseleri, iki Çin borsasında, Şanghay Menkul Kıymetler Borsası (SSE) ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsasında (SZSE) işlem gören anakara Çin merkezli şirketlerin hisse senetleridir.
Tarihsel olarak, Çin A-hisseleri, Çin’in yabancı yatırım üzerindeki kısıtlamaları nedeniyle yalnızca anakara vatandaşları tarafından satın alınabiliyordu.
Çin A-hisseleri B-hisselerinden farklıdır; A-hisseleri yalnızca RMB cinsinden kote edilirken, B-hisseleri ABD doları gibi yabancı para birimlerinde kote edilir ve yabancı yatırımcılar için daha yaygın olarak bulunur.
1:16
A-Hisseleri nedir?
Çin A Hisseleri ve B Hisseleri
Çin A-hisseleri B-hisselerinden farklıdır. A-hisseleri yalnızca RMB cinsinden kote edilirken, B-hisseleri ABD doları gibi yabancı para birimlerinde kote edilir ve yabancı yatırımcılar için daha yaygın olarak bulunur. Yabancı yatırımcılar, Çin hükümeti düzenlemeleri nedeniyle A-hisselerine erişmekte güçlük çekebilir ve Çinli yatırımcılar, özellikle döviz bozdurma nedenleriyle B-hisselerine erişmekte güçlük çekebilirler. Bazı şirketler, hisse senetlerinin hem A-hisseleri hem de B-hisseleri piyasasında listelenmesini tercih eder.
Çinli yatırımcıların B-hisselerine sınırlı erişimi nedeniyle, aynı şirketin hisseleri genellikle A-hisseleri piyasasında B-hisseleri piyasasına göre çok daha yüksek değerlemelerle işlem görür. Yabancı yatırımcılar artık A-hisselerine yatırım yapabilseler de, fonların yabancı ülkelere iadesinde aylık %20’lik bir limit vardır.
Şangay Menkul Kıymetler Borsası (SSE), SSE 180 Endeksi olarak bilinen A-hisseleri için temel performans endeksini yayınlar. Endeksi oluştururken borsa, SSE’de listelenen 180 hisse senedini seçer. Seçim, yeterli temsili sağlamak için sektör, büyüklük ve likidite arasında çeşitlendirilir. Bu nedenle, endeksin performans ölçütü, Şanghay menkul kıymetler piyasasının genel durumunu ve işleyişini yansıtır.
Çin A-Hisselerinin Tarihi
1990’daki başlangıcından bu yana, 2002’deki büyük bir reform da dahil olmak üzere, endeks büyük dalgalanmalar gördü. Ancak Çin ekonomisi ile birlikte büyümüştür. 20 Temmuz 2016 itibarıyla 52 haftalık performans -%21,55 ile 2015-2016 yılları özellikle zor bir dönemdi.
Çin gelişmekte olan bir pazardan gelişmiş bir ekonomiye doğru büyürken, Çin sermayesine önemli bir talep var. Borsa düzenleyicileri, A-hisselerini yabancı yatırımcılar için daha yaygın hale getirme ve küresel yatırım topluluğu tarafından tanınmalarını sağlama çabalarını sürdürüyor.
Haziran 2017’de MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi, kademeli olarak 222 Çin A büyük sermayeli hisse senedi ekleyeceği iki aşamalı bir plan duyurdu. Mayıs 2018’de endeks, endeksin %5’ini oluşturan Çin büyük hacimli A hisselerini kısmen dahil etmeye başladı. Tam katılım, endeksin %40’ını oluşturur.
Çin gibi ülkelerin rekabetçi kalabilmeleri ve ekonomik olarak gelişebilmeleri için pazarlarını küresel yatırımcılara açmaları önemlidir. Çin A-hisseleri, Çin menkul kıymetleriyle ticaret yapmakla ilgilenenler için alternatif bir yatırım sağlar.
