Birikim, ticari genişleme, bir şirketin dahili büyümesi veya bir birleşme veya devralma nedeniyle varlıkların ve kazançların kademeli ve artımlı büyümesidir.
Finansta birikim, aynı zamanda, bir yatırımcının bir tahvili indirimli olarak satın alıp vadeye kadar elinde tuttuktan sonra elde etmeyi beklediği ek gelirin birikmesidir. Mali birikimin en iyi bilinen uygulamaları arasında sıfır kuponlu tahviller veya kümülatif imtiyazlı hisse senedi yer alır.
Temel Çıkarımlar
Büyüme, varlıkların kademeli ve artımlı büyümesini ifade eder.
Finansta, birikim aynı zamanda bir yatırımcının indirimli bir tahvil satın alıp vadeye kadar elinde tuttuktan sonra almayı beklediği ek gelirin birikmesidir.
Artış oranı, bir tahvilin iskontosunun vadesine kalan yıl sayısına bölünmesiyle belirlenir.
Büyümeyi Anlamak
Kurumsal finansmanda birikim, organik büyüme veya bir işlem yoluyla değer yaratılmasıdır. Örneğin, yeni varlıklar indirimli olarak veya algılanan mevcut piyasa değerlerinin (CMV) altında bir maliyetle satın alındığında. Artış, işlemden sonra değerinin artması beklenen varlıkların satın alınmasıyla da gerçekleşebilir.
Menkul kıymetler piyasalarında, itibari veya itibari değerinin altındaki tahvilleri satın almak, indirimli satın almak olarak kabul edilirken, nominal değerin üzerinde satın almak, primli satın almak olarak bilinir. Finansta, birikim, maliyet esasını satın alma tutarından (indirim) vade sonunda beklenen geri ödeme tutarına göre ayarlar. Örneğin, nominal miktarın %80’i tutarında bir tahvil satın alınırsa, birikim %20’dir.
Tahvil Muhasebesinde Faktoring
Faiz oranları arttıkça mevcut tahvillerin değeri düşer, bu da piyasada işlem gören tahvillerin fiyatlarının faiz oranı artışını yansıtacak şekilde düşmesi anlamına gelir. Tüm tahviller nominal tutarda olgunlaştığı için, yatırımcı indirimli olarak satın alınan bir tahvil üzerinden ek gelir muhasebeleştirir ve bu gelir, birikim yöntemi kullanılarak muhasebeleştirilir.
Tahvil Yığınımı (Finans)
Katkı oranı, indirimin vade içindeki yıl sayısına bölünmesi ile belirlenir. Sıfır kuponlu tahvillerde elde edilen faiz bileşik değildir. Tahvilin değeri, üzerinde anlaşmaya varılan faiz oranına göre artarken, nakde çevrilebilmesi için üzerinde anlaşmaya varılan vade boyunca elde tutulması gerekir.
Bir yatırımcının 860$’a 1.000$’lık bir tahvil satın aldığını ve tahvilin vadesinin 10 yıl olduğunu varsayalım. Tahvilin satın alma ve vade tarihleri arasında, yatırımcının 140 $’lık ek gelir tanıması gerekir. Tahvil satın alındığında, 140$ tahvil hesabında iskonto olarak kaydedilir. Sonraki 10 yılda, 140$’ın bir kısmı her yıl tahvil geliri hesabına yeniden sınıflandırılır ve 140$’ın tamamı vade tarihine kadar gelire kaydedilir.
Kazanç Ekleme (Muhasebe)
Hisse başına kazanç (EPS) oranı, ortak hissedarların elde edebileceği kazançların tedavüldeki ortalama hisse senetlerine bölümü olarak tanımlanır ve birikim, bir satın alma nedeniyle bir firmanın EPS’sindeki artışı ifade eder.
Bir menkul kıymetin artan değerinin piyasa değeri ile herhangi bir ilişkisi olmayabilir.
Birikim Örnekleri
Örneğin, bir şirketin ortak hissedarlar için 2.000.000 ABD Doları tutarında kullanılabilir kazanç elde ettiğini ve 1.000.000 hissenin ödenmemiş olduğunu varsayalım; EPS oranı 2 dolardır. Şirket, ortak hissedarlar için 600.000 $ kazanç sağlayan bir şirketi satın almak için 200.000 hisse ihraç ediyor. Birleşik şirketler için yeni EPS, 2.600.000 $’lık kazancının 1.200.000 tedavüldeki hisseye veya 2.17 $’a bölünmesiyle hesaplanır. Yatırım uzmanları, ek kazançları satın alma nedeniyle birikim olarak adlandırır.
Başka bir örnek olarak, bir kişi 1.000 ABD Doları değerinde bir tahvili 750 ABD Doları tutarındaki indirimli fiyatından 10 yıl süreyle elde tutulacağı anlayışıyla satın alırsa, işlem katlayıcı olarak kabul edilir. Tahvil, ilk yatırım artı faizini öder. Tahvil alımının türüne bağlı olarak, yıllık gibi düzenli aralıklarla veya vade sonunda toplu olarak faiz ödenebilir. Tahvil alımı sıfır kuponlu tahvil ise faiz tahakkuku yoktur.
Bunun yerine, nominal değeri 1.000 ABD Doları olan bir tahvil için ilk 750 ABD Doları yatırımı gibi indirimli olarak satın alınır. Tahvil, vade sonunda toplu olarak 1.000 ABD Doları tutarındaki orijinal nominal değeri (biriktirilmiş değer olarak da bilinir) öder.
Kurumsal finans alanındaki birincil örnek, bir şirketin başka bir şirket tarafından satın alınmasıdır. İlk olarak, X Şirketinin hisse başına kazancının 100 $ olarak listelendiğini ve Y Şirketinin hisse başına kazancının 50 $ olarak listelendiğini varsayalım. Corporation X, Corporation Y’yi satın aldığında, X Corporation’ın hisse başına kazancı 150$’a yükselir. Bu anlaşma değer artışından dolayı %50 katma değerlidir.
İndirimin artması, zaman geçtikçe ve vade tarihi yaklaştıkça indirimli bir enstrümanın değerindeki artıştır.
Ancak bazen, araba kredisi gibi uzun vadeli borçlanma araçları, yükümlülüğün bir yıl içinde tamamen geri ödenmesi beklendiğinde kısa vadeli araçlar haline gelir. Bir kişi beş yıllık taşıt kredisi çekerse, borç dördüncü yıldan sonra kısa vadeli bir enstrüman haline gelir.
