Bir Yatırım Fonunda 12b-1 Ücreti Nedir ve Ne İçin Kullanılır?

12B-1 Ücreti Nedir?

12b-1 ücreti, bir yatırım fonunun yıllık pazarlama veya dağıtım ücretidir. 12b-1 ücreti bir işletme gideri olarak kabul edilir ve bu nedenle bir fonun gider oranına dahil edilir. Genellikle bir fonun net varlıklarının %0,25’i ile %0,75’i (izin verilen maksimum değer) arasındadır. Ücret, adını 1940 Yatırım Şirketi Yasası’nın bir bölümünden alır.

12B-1 Ücretlerini Anlamak

Yatırım fonu işinin ilk günlerinde, 12b-1 ücretinin yatırımcılara yardımcı olduğu düşünülüyordu. Bir yatırım fonu pazarlayarak varlıklarının artacağına ve yönetimin ölçek ekonomileri nedeniyle giderleri azaltabileceğine inanılıyordu. Bu henüz kanıtlanmamıştır. Yatırım fonu varlıklarının 10 trilyon doları geçmesi ve istikrarlı bir şekilde artmasıyla, bu ücreti eleştirenler, onu kullanmanın gerekçesini ciddi şekilde sorguluyor. Bugün, 12b-1 ücreti, esas olarak, bir fonun hisselerini satan aracıları ödüllendirmek için kullanılmaktadır. Satış görevlilerine ödenen bir komisyon olarak, şu anda bir fonun performansını artırmak için hiçbir şey yapmadığına inanılıyor.

2015 yılında Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), bu ücretlerin alınmasına ilişkin kurallara uyulup uyulmadığını ve bu tür ücretlerin varlığının uygun şekilde ifşa edilip edilmediğini belirlemek için 12b-1 ücretlerinin kullanımını incelemeye başladı.

12b-1 Ücret Dağılımı

12b-1 ücreti iki farklı ücrete bölünebilir: dağıtım ve pazarlama ücreti ve hizmet ücreti. Bir fon tarafından alınan toplam 12b-1 ücretleri yıllık %1 ile sınırlıdır. Ücretin dağıtım ve pazarlama payı yıllık %0,75 ile sınırlandırılırken, ücretin hizmet bedeli kısmı %0,25’e kadar çıkabilir.

Komisyoncu Tarafından Satılan Hisselerde 12b-1 Kullanımı

Aracı tarafından satılan fonların B sınıfı ve C sınıfı hisseleri tipik olarak 12b-1 ücrete sahiptir, ancak yüksüz yatırım fonu payları ve aracı tarafından satılan A sınıfı hisseler için de ücretlendirilebilirler.

Genellikle bir ön uç yükü alan ancak arka uç yükü olmayan A Sınıfı hisse senetleri, 12b-1 indirimli bir masrafla gelebilir, ancak normalde maksimum %1 ücretle gelmez. Tipik olarak ön uç taşımayan ancak zaman geçtikçe azalan bir arka uç yükü yükleyen B Sınıfı hisse senetleri, genellikle 12b-1 ücretle gelir. C Sınıfı hisseler genellikle maksimum %1 12b-1 ücretini taşıma olasılığı en yüksektir. 12b-1 ücretinin varlığı, bir fondaki genel gider oranını sıklıkla %2’nin üzerine çıkarır.

Calamos Büyüme Fonu, A sınıfı hisselerinde daha küçük bir %0,25 12b-1 ücreti uygulayan ve C sınıfı hisselerinde maksimum %1 12b-1 ücreti alan bir fon örneğidir.

12b-1 Ücretleri Ne İçin Kullanılır?

Dağıtım ücreti, hisse satan pazarlama ve ödeme aracılarını kapsar. Ayrıca, fonun reklamını yapmaya ve fon literatürünü ve prospektüslerini müşterilere postalamaya yönelirler. Başka bir biçim olan hissedar hizmet ücretleri, fonun özellikle yatırımcı sorularını yanıtlaması ve gerektiğinde bilgi dağıtması için insanları tutması için ödenir, ancak bu ücretler bir 12b-1 planı benimsenmeden gerekli olabilir. Alınabilecek başka bir ücret kategorisi “diğer giderler” olarak bilinir. Diğer giderler, yasal, muhasebe ve idari hizmetlerle ilişkili maliyetleri içerebilir. Ayrıca transfer acentesi ve saklama ücretlerini de ödeyebilirler.