Bernie Madoff: Kimdi, Ponzi Planı Nasıl Çalıştı?

Bernard Lawrence “Bernie” Madoff, en az 17 yıl, muhtemelen daha uzun bir süre boyunca binlerce yatırımcıyı on milyarlarca dolardan dolandırarak tarihteki en büyük saadet zincirini yürüten Amerikalı bir finansördü.

Aynı zamanda elektronik ticarette öncü ve 1990’ların başında Nasdaq’ın başkanıydı. Kara para aklama, menkul kıymet dolandırıcılığı ve diğer birçok ağır suçtan 150 yıl hapis cezasını çekerken 14 Nisan 2021’de 82 yaşında hapishanede öldü.

Temel Çıkarımlar

  • Bernie Madoff, modern zaman tarihinin en büyük mali dolandırıcılıklarından birinin sorumlusu olan bir para yöneticisiydi.
  • Bernie Madoff’un muhtemelen onlarca yıldır devam eden saadet zinciri, binlerce yatırımcıyı on milyarlarca dolardan dolandırdı.
  • Yatırımcılar, bir saygınlık cephesi oluşturduğu, getirilerinin yüksek olduğu ancak tuhaf olmadığı ve meşru bir strateji kullandığını iddia ettiği için Madoff’a güveniyor.
  • 2009’da Madoff 150 yıl hapis cezasına çarptırıldı ve tazminat olarak 170 milyar doları kaybetmeye zorlandı.
  • Eylül 2021 itibarıyla Madoff Mağdurları Fonu, 568 milyon doları aşan yedinci dağıtımını dağıttı.
1:44

Ponzi Şeması Nedir?

Hayatın erken dönemi ve eğitim

Bernie Madoff, 29 Nisan 1938’de Brooklyn, New York’ta Ralph ve Sylvia Madoff’un çocuğu olarak dünyaya geldi. Babası, eşiyle finans sektörüne girmeden önce tesisatçı olarak çalıştı. Sonunda SEC tarafından kapanmaya zorlanan Gibraltar Securities’i kurdular.

Bernie, 1960 yılında Hofstra Üniversitesi’nden siyaset bilimi alanında lisans derecesi aldı ve kısa bir süre Brooklyn Hukuk Fakültesi’nde hukuk fakültesine gitti. Üniversitedeyken, Bernie daha sonra 1960 yılında Bernard L. Madoff Investment Securities LLC’yi kuracağı lisedeki sevgilisi Ruth (kızlık soyadı Alpern) ile evlendi.

İlk başta, fıskiye takarak ve cankurtaran olarak çalışarak kazandığı 5.000 dolarlık kuruşluk hisse senetlerini sattı. Kısa süre sonra aile dostlarını ve diğerlerini onunla yatırım yapmaya ikna etti. 1962’de “Kennedy Slide” ani kazası piyasadan %20 düştüğünde, Madoff’un bahisleri suya düştü ve kayınpederi onu kurtarmak zorunda kaldı.

bernie madoffbernie madoff

Investopedia / Ellen Lindner

Önemli Başarılar

Madoff’un omzunda bir çip vardı ve Wall Street kalabalığının bir parçası olmadığını hissetti. Gazeteci Steve Fishman ile yaptığı bir röportajda Madoff, “Biz küçük bir firmaydık, New York Menkul Kıymetler Borsası üyesi değildik. Bu çok açıktı” tavsiyesinde bulundu.

Madoff’a göre, huysuz bir pazar yapıcı olarak adından söz ettirmeye başladı. Fishman’a sekiz tahvil satmak isteyen bir müşteri örneğini vererek, “Kırıntıları aldığım için çok mutluydum,” dedi; daha büyük bir firma bu tür bir siparişi küçümserdi ama Madoff’s bunu tamamlardı.

Sonunda başarı, o ve kardeşi Peter, büyük sipariş akışını çeken ve piyasa faaliyetlerine ilişkin içgörüler sağlayarak işi artıran elektronik ticaret yetenekleri – Madoff’un sözleriyle “yapay zeka” – oluşturmaya başladıklarında geldi. Madoff, Fishman’a “Bütün bu büyük bankaların gelip beni eğlendirdiğini gördüm” dedi. “Bir kafa gezisiydi.”

O ve diğer dört Wall Street dayanak noktası, New York Menkul Kıymetler Borsası’nın sipariş akışının yarısını işledi – tartışmalı bir şekilde, bunun çoğunu ödedi – ve 1980’lerin sonlarında Madoff yılda yaklaşık 100 milyon dolar kazanıyordu.

Madoff, 1990’da Nasdaq’ın başkanı olacak ve 1991 ve 1993’te de görev yapacaktı.

Skandal, Entrika ve Suç

Bir noktada Madoff, meşru bir ticaret stratejisi olan bölünmüş grev dönüşümü adı verilen bir yatırım stratejisi aracılığıyla büyük, istikrarlı getiriler elde ettiğini iddia ederek yatırımcıları cezbetti. Ancak Madoff, müşteri fonlarını, nakde çevirmek isteyen mevcut müşterilere ödeme yapmak için kullandığı tek bir banka hesabına yatırdı.

Yeni yatırımcıları ve sermayelerini çekerek itfaları finanse etti, ancak 2008’in sonlarında piyasa keskin bir şekilde düştüğünde dolandırıcılığı sürdüremedi.

10 Aralık 2008’de, firmasında çalışan oğullarına suçunu itiraf etti. Ertesi gün onu yetkililere teslim ettiler. Bernie, oğullarının planından haberdar olmadığı konusunda kararlıydı.

Fonun son açıklamaları, müşteri varlıklarında 64,8 milyar dolar olduğunu gösterdi.

Oyuncular

Madoff’un Ponzi planının ne zaman başladığı kesin değil. Mahkemede bunun 1990’ların başında başladığını ifade etti, ancak 1975’ten beri firmada çalışan hesap yöneticisi Frank DiPascali, dolandırıcılığın “hatırladığım kadarıyla” devam ettiğini söyledi.

Madoff’un planı neden uyguladığı daha da az açık. Fishman’a “Yaşam tarzımı ve ailemin yaşam tarzını desteklemek için fazlasıyla param vardı. Bunun için bunu yapmam gerekmiyordu” dedi ve ekledi, “Nedenini bilmiyorum.” İşin meşru kanatları son derece kazançlıydı ve Madoff, yalnızca bir piyasa yapıcı ve elektronik ticaret öncüsü olarak Wall Street elitlerinin saygısını kazanabilirdi.

Madoff, Fishman’a dolandırıcılıktan tamamen kendisinin sorumlu olmadığını defalarca önerdi. “Kendime bir şeyin konuşulmasına izin verdim ve bu benim hatam,” dedi, onu kimin ikna ettiğini açıkça belirtmeden. “Bir süre sonra kendimi kurtarabileceğimi düşündüm. Çok kısa bir süre olacağını düşündüm ama yapamadım.”

Büyük Dörtlü olarak adlandırılan Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais ve Norm Levy, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC ile uzun ve kârlı ilişkileri nedeniyle dikkatleri üzerine çekti. Madoff’un bu adamlarla ilişkisi 1960’lara ve 1970’lere kadar uzanıyor ve planı her birine yüz milyonlarca dolar kazandırdı.

Madoff, Fishman’a “Herkes açgözlüydü, herkes devam etmek istedi ve ben de buna uydum,” dedi. Dört Büyük’ün ve diğerlerinin (birkaç besleyici fon ona müşteri fonları pompaladı, bazıları müşterilerin varlıklarının yönetimini dışarıdan temin etti) onun ürettiği veya en azından sahip olması gereken getirilerden şüphelenmiş olması gerektiğini belirtti. “Herkes daha az para kazanırken siz nasıl %15 veya %18 kazanabilirsiniz?” dedi.

Şema

Madoff’un görünüşte aşırı yüksek getirisi, müşterileri başka yöne bakmaya ikna etti. Aslında, fonlarını 2000 yılında JPMorgan Chase & Co. olarak birleşen Chase Manhattan Bank’taki bir hesaba yatırdı ve onları bekletti. Bir tahmine göre banka, bu mevduatlardan vergi sonrası 435 milyon $ kadar kar elde etmiş olabilir.

Müşteriler yatırımlarını geri almak istediğinde, Madoff ödemeleri yeni sermayeyle finanse etti; inanılmaz getiriler elde etme konusundaki itibarı ve kurbanlarının güvenini kazanarak onları terbiye etmesi sayesinde bu sermayeyi kendine çekti. Madoff ayrıca bir münhasırlık imajı geliştirdi ve genellikle başlangıçta müşterileri geri çevirdi. Bu model, Madoff’un yatırımcılarının kabaca yarısının kar elde etmesine izin verdi. Bu yatırımcıların, para kaybeden dolandırılan yatırımcıları tazmin etmek için bir kurbanlar fonuna ödeme yapmaları istenmiştir.

Madoff, hayır işleriyle yatırımcıları cezbeden bir saygınlık ve cömertlik cephesi yarattı. Ayrıca bir dizi kar amacı gütmeyen kuruluşu dolandırdı ve Elie Wiesel Barış Vakfı ve küresel kadın yardım kuruluşu Hadassah da dahil olmak üzere bazılarının fonları neredeyse yok edildi. Cemaatlere yaklaşmak için Manhattan’daki Fifth Avenue Sinagogu’nda bir memur olan J. Ezra Merkin ile arkadaşlığını kullandı. Çeşitli hesaplara göre Madoff, üyelerinden 2,4 milyar dolar dolandırdı.

Madoff’un yatırımcılar için akla yatkınlığı birkaç faktöre dayanıyordu:

  • Başlıca kamu portföyü, mavi çipli hisse senetlerine güvenli yatırımlara bağlı görünüyordu.
  • Bölünmüş vuruş dönüşümü olarak da bilinen bir tasma stratejisi kullandığını iddia etti. Bir tasma, riski en aza indirmenin bir yoludur; bu sayede, temeldeki hisseler, parasız bir satış opsiyonunun satın alınmasıyla korunur.
  • Getirileri yüksekti (yılda %10 ila 20), tutarlıydı ve tuhaf değildi. Wall Street Journal’ın Madoff’la 1992’de yaptığı, artık ünlü bir röportajda bildirdiği gibi:

“[Madoff], Standard & Poor’s 500 hisse senedi endeksinin Kasım 1982 ile Kasım 1992 arasında yıllık ortalama %16,3 getiri sağladığı göz önüne alındığında, getirilerin gerçekten özel bir şey olmadığı konusunda ısrar ediyor. 10 yıl olağanüstü bir şeydi’ diyor.”

Soruşturma

SEC, Madoff ve menkul kıymetler firmasını 1992’den beri aralıksız soruşturuyordu – bu, ilk soruşturmalar yeterince titiz olsaydı en büyük hasarın önlenebileceği düşünüldüğünden, nihayet yargılandıktan sonra birçok kişiyi hayal kırıklığına uğratan bir gerçekti.

Finansal analist Harry Markopolos, en eski muhbirlerden biriydi. 1999’da bir öğleden sonra Madoff’un yalan söylüyor olması gerektiğini hesapladı. Mayıs 2000’de Madoff’a karşı ilk SEC şikayetini yaptı, ancak düzenleyici onu görmezden geldi.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) 2005 yılında yazdığı sert bir mektupta Markopolos, “Madoff Securities dünyanın en büyük saadet zinciridir. Bu durumda, muhbir nedeniyle SEC ödül ödemesi yok, bu yüzden temelde dönüyorum. Bu durumda, çünkü yapılacak doğru şey bu.”

Birçoğu, SEC ilk soruşturmalarında daha titiz olsaydı, Madoff’un en kötü hasarının önlenebileceğini düşünüyordu.

Markopolos, “Mozaik Teorisi” adını verdiği şeyi kullanarak birkaç usulsüzlük kaydetti. Madoff’un firması, S&P düşerken bile para kazandığını iddia etti ki bu, Madoff’un yatırım yaptığını iddia ettiği şeye göre hiçbir matematiksel anlam ifade etmiyordu. standart hedge fon ücreti yerine (toplamın %1’i artı kârın %20’si).

Markopolos’un vardığı sonuca göre, “parayı biriktiren yatırımcılar BM’nin [Bernie Madoff] paralarını yönettiğini bilmiyorlar.” Markopolos, Madoff’un Avrupa bankalarından büyük krediler için başvurduğunu da öğrendi (Madoff’un getirileri söylediği kadar yüksekse, görünüşe göre gereksiz).

2005 yılına kadar – Madoff’un bir itfa dalgası nedeniyle neredeyse iflas etmesinden kısa bir süre sonra – düzenleyici, Madoff’tan ticaret hesaplarıyla ilgili belgeler istedi. Altı sayfalık bir liste hazırladı, SEC listelenen firmalardan ikisine mektuplar hazırladı ama göndermedi ve hepsi bu. Bölümü belgeleyen “The Wizard of Lies: Bernie Madoff and the Death of Trust kitabının yazarı Diana Henriques, “Yalan, teşkilatın sınırlı hayal gücüne sığamayacak kadar büyüktü” diye yazıyor.

SEC, 2008 yılında Madoff’un sahtekarlığının açığa çıkması ve buna karşı harekete geçme konusundaki yavaş tepkilerinin ardından aklandı.

Ceza

Kasım 2008’de, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, S&P 500’ün %39 düştüğü aynı dönemde yılbaşından bugüne %5,6 getiri bildirdi. Satış devam ederken, Madoff bir dizi müşteri ödeme talebine yetişemez hale geldi.

Böylece, 10 Aralık’ta Fishman’a verdiği hesaba göre Madoff, babalarının firmasında çalışan oğulları Mark ve Andy’ye itirafta bulundu. “Öğleden sonra hepsini anlattım, hemen gittiler, avukata gittiler, avukat ‘Babanı teslim etmelisin’ dedi, gittiler, öyle yaptılar ve sonra onları bir daha hiç görmedim.” Bernie Madoff, 11 Aralık 2008’de tutuklandı.

Madoff tek başına hareket ettiğinde ısrar etti, ancak birkaç meslektaşı hapse gönderildi. Büyük oğlu Mark Madoff, babasının sahtekarlığının ortaya çıkmasından tam iki yıl sonra intihar etti. Madoff’un birkaç yatırımcısı da intihar etti. Andy Madoff, 2014 yılında 48 yaşında kanserden öldü.

Madoff, 150 yıl hapis cezasına çarptırıldı ve 2009’da 170 milyar dolar cezaya çarptırıldı. Üç evi ve dört teknesi ABD Polis Teşkilatı tarafından açık artırmaya çıkarıldı. 5 Şubat 2020’de Madoff’un avukatları, Madoff’un kendisini 18 ay içinde öldürebilecek ölümcül bir böbrek hastalığından muzdarip olduğunu iddia ederek hapishaneden erken tahliye edilmesini talep etti.

Ancak 61727-054 numaralı tutuklu Madoff, 14 Nisan 2021’de ölene kadar Kuzey Karolina’daki Butner Federal Ceza İnfaz Kurumu’nda kaldı.

Sonrası

Kurbanların iddialarının kağıt izi, Madoff’un yatırımcılara ihanetinin karmaşıklığını ve katışıksız boyutunu gösteriyor. Belgelere göre, Madoff’un dolandırıcılığı 1960’lardan başlayarak elli yıldan fazla sürdü. Milyonlarca sayfalık sahte ticaret ve gölgeli muhasebe içeren nihai hesap beyanları, firmanın 47 milyar dolarlık “kârı” olduğunu gösteriyor.

Madoff 2009’da suçunu kabul edip hayatının geri kalanını hapiste geçirmeye mahkum edilirken, binlerce yatırımcı hayatlarındaki birikimlerini kaybetti ve birçok hikaye, kurbanların katlandığı üzücü kayıp duygusunu ayrıntılarıyla anlatıyor.

Madoff tarafından mağdur edilen yatırımcılara, Madoff’un şirketinin iflas mahkemesinde tasfiyesine nezaret eden New York’lu bir avukat olan Irving Picard yardım etti. Picard, saadet zincirinden kazanç sağlayanlara dava açtı; Nisan 2021’e kadar yaklaşık 14 milyar doları toparlamıştı.

Ayrıca, Madoff’un dolandırdığı kişilerin tazminine yardımcı olmak için 2013 yılında bir Madoff Mağdur Fonu (MVF) oluşturuldu, ancak Adalet Bakanlığı 2017’nin sonlarına kadar fondaki yaklaşık 4 milyar doları ödemeye başlamadı. Fonu denetleyen SEC başkanı, binlerce iddianın “dolaylı yatırımcılardan” – yani Madoff’un planı sırasında yatırım yaptığı fonlara para koyan kişilerden – geldiğini kaydetti.

Doğrudan kurban olmadıkları için, Breeden ve ekibi binlerce iddiayı incelemek zorunda kaldı, ancak birçoğunu reddetti. Breeden, kararlarının çoğunu basit bir kurala dayandırdığını söyledi: Söz konusu kişi, Madoff’un fonlarına aldığından daha fazla para mı yatırdı? Breeden, “besleyici” yatırımcıların sayısının 11.000 kişinin kuzeyinde olduğunu tahmin ediyordu.

Madoff Mağdur Fonu için Eylül 2021’de yapılan bir güncellemede Breeden, “MVF, Madoff Securities’de işlenen suçların 30.539 kurbanına toplam 568.648.065 $’lık yeni bir dağıtım duyurmaktan heyecan duyuyor. Ödenen kurban sayısıyla ölçüldüğünde, bu şimdiye kadarki en büyük dağıtımımız. .” Eylül 2021’de yedinci fon dağıtımının tamamlanmasıyla birlikte ABD’de ve dünya çapında 39.494 Madoff kurbanına yaklaşık 3.762 milyar dolar dağıtıldı. Breeden ayrıca kurbanların yüzde 81,35’ini iyileştirdiklerini kaydetti.

Popüler Kültürde Bernie Madoff Tasvirleri

Finansal bir düşman olarak Bernie Madoff, medyada ve popüler kültürde bir kötü adam olarak tasvir edildi. Örneğin, HBO’nun Curb Your Enthusiasm programının 2009’daki bir bölümünde, ( Seinfeld’de George’u oynayan) Jason Alexander, Madoff tarafından dolandırılır ve icat ettiği kurgusal bir uygulamadan kazandığı tüm parasını kaybeder. Woody Allen’ın Blue Jasmine filmindeki bir çift ve Elinor Lipman’ın romanı The View from Penthouse B’nin kahramanı gibi diğer kurgusal karakterler de Madoff (veya benzer taklitler) tarafından yapılmıştır.

Madoff’un kendisi de Investing with Madoff adlı 2010 yapımı bir tiyatro yapımından ve Richard Dreyfuss ile başlayan ABC mini dizisinden çeşitli enkarnasyonlarda tasvir edilmiştir. 2017’de Madoff’u HBO filmi The Wizard of Lies’da Robert DeNiro canlandırdı. Birkaç belgesel, kitap ve gazetecilik hesabı, sahtekarlığını ve ardından ölümünü anlatırken Bernie Madoff’a da yer verdi.

Bernie Madoff kimdi?

Bernie Madoff, tarihteki en büyük Ponzi planını düzenleyen Amerikalı bir finansör ve eski Nasdaq başkanıydı. Bernie, yatırımcılara yatırımları karşılığında yüksek getiri sözü verdi. Ancak yatırım yapmak yerine paralarını bir banka hesabına yatırdı ve talep üzerine mevcut ve yeni yatırımcıların fonlarından ödedi. 2008 durgunluğu sırasında, itfa taleplerini artık karşılayamıyordu. Oğullarının onu yetkililere teslim etmesiyle planı sona erdi. Bernie, federal hapishanede 150 yıl hapis cezasına çarptırıldığı dolandırıcılık, kara para aklama ve diğer ilgili suçlardan hüküm giydi. Bernie Madoff, 14 Nisan 2021’de 82 yaşında hapishanede öldü.

Bernie Madoff Ne Kadar Para Getirdi?

Hapis cezasına ek olarak, Bernie Madoff’a yatırımcıların 170 milyar dolarlık parasını geri ödemesi emredildi. Madoff’un gayrimenkulleri, yatları ve mücevherleri de dahil olmak üzere varlıkları Federaller tarafından ele geçirildi ve satıldı. Ayrı bir gelişmede, Richard Breeden liderliğindeki Bernie Madoff Mağdurlar Fonu iyileşti ve Eylül 2021 itibarıyla 40.000’e yakın kurbana 3,7 milyar dolardan fazla ödeme yaptı.

Madoff Nasıl Yakalandı?

Birkaç kişi SEC’i ve diğer yetkilileri Bernie Madoff’un planı hakkında uyardıysa da, yakalandığını oğullarına itiraf edene kadar değildi. 2008’de Bernie, yatırımcıların itfa taleplerini artık karşılayamaz hale geldiğinde, yanlışlarını oğulları Mark ve Andrew’a itiraf etti ve onlar da babalarını yetkililere teslim etti.

Alt çizgi

2009 yılında, 71 yaşında olan Madoff, menkul kıymet dolandırıcılığı, tel dolandırıcılığı, posta dolandırıcılığı, yalancı şahitlik ve kara para aklama dahil olmak üzere 11 federal ağır suçtan suçunu kabul etti. Ponzi şeması, eleştirmenlere göre, finansal krize giden yolda Wall Street’i saran açgözlülük ve sahtekârlık kültürünün güçlü bir sembolü haline geldi. Çok sayıda makaleye, kitaba, filme ve biyografik mini diziye konu olan Madoff, 150 yıl hapis cezasına çarptırıldı ve 170 milyar dolarlık varlığını kaybetmesine karar verildi, ancak Wall Street’in önde gelen isimlerinden hiçbiri krizin ardından yasal sonuçlarla karşılaşmadı. Nisan 2021’de Madoff, 82 yaşında bir federal ıslahevinde öldü.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button