Build America Bonds (BAB’ler), federal vergi kredileri veya tahvil sahipleri veya eyalet ve yerel yönetim tahvili ihraç edenler için sübvansiyonlar içeren vergiye tabi belediye tahvilleriydi. Build America Bonds (BAB’ler), istihdam yaratmak ve ekonomiyi canlandırmak için Başkan Obama’nın Amerikan Kurtarma ve Yeniden Yatırım Yasası’nın (ARRA) bir parçası olarak 2009 yılında tanıtıldı. Build America Bonds programının süresi 2010’da sona erdi.
Build America Bonds programının süresi 2010’da sona erdi.
Build America Bonds’u (BAB’ler) Anlamak
Pek çok tasarruf sahibi, 2008 mali krizinin hemen ardından federal hükümet tahvillerinden başka herhangi bir şeye yatırım yapmaktan korktu. Yatırımcılar belediye tahvillerinden bile uzak duruyorlardı. Federal hükümet, yerel belediyelerin ve ilçelerin durgunluk sırasında çok ihtiyaç duyulan sermayeyi toplayabilmesini sağlamak için Build America Bonds’u (BAB’ler) tanıttı.
Yerel alanlarda yatırımı teşvik etmek için BAB’ler tanıtıldı. BAB’ler, sermaye harcamalarını finanse etmek için bir eyalet, belediye veya ilçe tarafından ihraç edilen borçlanma senetleriydi. Bu tahvillerin faiz oranları, eyalet ve yerel yönetimler için altyapı projeleri için borçlanma maliyetini düşüren federal hükümet tarafından sübvanse edildi.
Ek olarak, o dönemdeki yatırımcıların bir devlet kurumu tarafından ihraç edilen bir tahvili tercih etme olasılığı daha yüksekti. Şirket tahvilleri, 2008 mali krizinin hemen ardından algılanan yüksek bir temerrüt riskine sahipti.
Build America Tahvil Türleri (BAB’ler)
Genel olarak, iki farklı BAB türü vardı: vergi kredisi BAB’leri ve doğrudan ödeme BAB’leri. Vergi kredisi BAB’ler, tahvil sahiplerine ve borç verenlere, iade edilebilir vergi kredileri yoluyla ödenen faizin %35’lik bir federal sübvansiyonunu sunarak tahvil sahibinin vergi yükümlülüğünü azalttı. Tahvil sahibinin vergi yükümlülüğü kredinin tamamını kullanmaya yetmiyorsa, gelecek yıllara devredilebilir.
Doğrudan ödeme BAB’leri benzer bir sübvansiyon teklif etti, ancak tahvil ihraççısına ödendi. ABD Hazinesi, Build America Bond ihraççılarına yatırımcılara borçlu oldukları faizin %35’ini sübvansiyon şeklinde doğrudan ödeme yaptı. Borçlanmanın efektif maliyeti ihraççılar için düştüğünden, tahvilleri yatırımcılara piyasalarda rekabetçi oranlardan sunabildiler. Örneğin, Kaliforniya’nın 2009’un başlarındaki 5,2 milyar dolarlık BAB ihracında yatırımcılara %7,4’lük bir faiz oranı teklif edildi. Devlet bu faizin yalnızca %4,8’ini ödemek zorunda kaldı ve geri kalanını federal hükümet karşıladı.
Build America Tahvillerine (BAB’ler) İlişkin Kısıtlamalar
Özel şahıs ihraççılar ve 501(c)(3) kuruluşları gibi bazı geleneksel olarak vergiden muaf ihraççılar, BAB programını kullanmaya uygun değildi. Ayrıca, program sadece 1 Ocak 2011’den önce ihraç edilen yeni sermaye harcaması tahvillerine açıktı. Eski borçların yeniden finansmanı için BAB ihraç edilemedi.
ANAHTAR TAHMİNLER
Build America Bonds (BAB’ler), federal vergi kredileri veya tahvil sahipleri veya eyalet ve yerel yönetim tahvili ihraç edenler için sübvansiyonlar içeren vergiye tabi belediye tahvilleriydi.
Build America Bonds programının süresi 2010’da sona erdi.
Federal hükümet, yerel belediyelerin ve ilçelerin durgunluk sırasında çok ihtiyaç duyulan sermayeyi toplayabilmesini sağlamak için Build America Bonds’u (BAB’ler) tanıttı.
Genel olarak, iki farklı BAB türü vardı: vergi kredisi BAB’leri ve doğrudan ödeme BAB’leri.
Amerika Tahvilleri Oluşturun ve Geleneksel Muni Tahvillerine Karşı
Build America Tahvilleri ile geleneksel belediye tahvilleri arasındaki fark, düzenli belediye tahvillerinden elde edilen gelirin federal ve bazı eyalet vergilerinden muaf olmasıdır. BAB’ler ile faiz geliri federal düzeyde vergiye tabiydi.
