American Option Tanımı, Artıları ve Eksileri, Örnekler

Amerikan Seçeneği Nedir?

Amerikan tipi opsiyon olarak da bilinen Amerikan opsiyonu, bir opsiyon sözleşmesinin, sahiplerine opsiyon haklarını vade bitiminden önceki herhangi bir zamanda ve vade sonu da dahil olmak üzere kullanmalarına izin veren bir versiyonudur. Yalnızca sona erme gününde uygulamaya izin veren Avrupa seçeneği adı verilen başka bir seçenek türüyle çelişir.

Amerikan tarzı bir seçenek, yatırımcıların hisse senedi fiyatı olumlu hareket eder etmez kar elde etmelerine ve temettü duyurularından da yararlanmalarına olanak tanır.

Amerikan Opsiyonları Nasıl Çalışır?

Amerikan opsiyonları, opsiyon sahibinin opsiyon sözleşmesi haklarını kullanabileceği zaman dilimini özetlemektedir. Bu haklar, hamiline, opsiyonun alım veya satım olmasına bağlı olarak, dayanak varlığı önceden belirlenmiş vade tarihinde veya öncesinde belirlenen kullanım fiyatından almasına veya satmasına olanak tanır. Yatırımcılar, sözleşmenin süresi boyunca herhangi bir noktada opsiyonlarını kullanma özgürlüğüne sahip olduklarından, Amerikan tarzı opsiyonlar sınırlı Avrupa opsiyonlarından daha değerlidir. Bununla birlikte, erken egzersiz yapma yeteneği, ek bir prim veya maliyet taşır.

Haftalık bir Amerikan opsiyonunu kullanmak için son gün, normalde opsiyon sözleşmesinin sona erdiği haftanın Cuma günüdür. Tersine, aylık bir Amerikan opsiyonunu kullanmak için son gün normalde ayın üçüncü Cuma günüdür.

Borsada işlem gören tek hisse senedi opsiyonlarının çoğu Amerikan opsiyonları iken, endeks opsiyonları Avrupa tarzı olma eğilimindedir.

Amerikan Alım ve Satım Opsiyonları

Uzun alım opsiyonu, sahibine sözleşme süresi içinde herhangi bir günde dayanak menkul kıymetin veya hisse senedinin teslimini talep etme hakkı verir. Bu özellik, sona erme tarihine kadar olan tüm günleri ve sona erme tarihini içerir. Tüm opsiyonlarda olduğu gibi, alıcının payları alma yükümlülüğü yoktur ve haklarını kullanmak zorunda değildir. Kullanım fiyatı, sözleşme boyunca aynı belirtilen değer olarak kalır.

Bir yatırımcı, bir şirket için Mart ayında, vadesi aynı yılın Aralık ayı sonunda olan bir alım opsiyonu satın almışsa, vade tarihine kadar her zaman alım opsiyonunu kullanma hakkına sahip olacaktır.

Amerikan satım opsiyonları ayrıca vade tarihine kadar ve vade dahil olmak üzere herhangi bir noktada icraya izin verir. Bu yetenek, alıcıya, fiyat belirtilen kullanım fiyatının altına düştüğünde satıcının dayanak varlığı teslim almasını talep etme özgürlüğü verir.

Erken uygulamanın bir nedeni, taşıma maliyeti veya satım opsiyonundan elde edilen kazançların yatırıma yatırılmamasıyla ilgili fırsat maliyeti ile ilgilidir. Put işlemi yapıldığında, yatırımcılara kullanım fiyatı hemen ödenir. Sonuç olarak, gelirler faiz kazanmak için başka bir menkul kıymete yatırılabilir.

Bununla birlikte, satışları kullanmanın dezavantajı, yatırımcının herhangi bir temettü elde edememesidir, çünkü uygulama hisseleri satacaktır. Ayrıca, opsiyonun kendisi, sona erene kadar tutulursa değer kazanmaya devam edebilir ve erken egzersiz yapmak, daha fazla kazancın kaçırılmasına yol açabilir.

Ne Zaman Erken Egzersiz Yapmalı?

Çoğu durumda, Amerikan tipi opsiyon sahipleri erken kullanım hükmünü kullanmazlar, çünkü genellikle kontratı sona erene kadar tutmak veya opsiyon kontratını doğrudan satarak pozisyondan çıkmak daha uygun maliyetlidir. Başka bir deyişle, bir hisse senedi fiyatı yükseldikçe, bir alım opsiyonunun değeri ve primi artar. Tüccarlar, mevcut prim başlangıçta ödenen ilk primden yüksekse, opsiyon piyasasına bir opsiyon satabilirler. Tüccar, iki prim arasındaki net farkı komisyoncudan herhangi bir ücret veya komisyon çıkararak kazanır.

Ancak, seçeneklerin tipik olarak erken kullanıldığı zamanlar vardır. Varlığın fiyatının, opsiyonun kullanım fiyatının çok üzerinde olduğu durumlarda, yüksek kazançlı arama seçenekleri genellikle erken uygulanacaktır. Fiyat kullanım fiyatının önemli ölçüde altında olduğunda, satımlar da paranın derinliklerinde olabilir. Çoğu durumda, derin fiyatlar, paranın 10 dolardan fazla olduğu fiyatlardır. Daha düşük fiyatlı hisse senetleri ile, paranın derinliği kullanım fiyatı ile piyasa fiyatı arasında 5 dolarlık bir fark olarak karakterize edilebilir.

Erken uygulama, bir hisse senedinin temettüsüz hale geleceği tarihe kadar da gerçekleşebilir; bu, hissedarların bir sonraki planlanmış temettü ödemesini almak için hisse senedine sahip olmaları gereken son tarihtir. Opsiyon sahipleri temettü ödemesi almazlar. Bu nedenle, birçok yatırımcı, kârlı bir pozisyondan kazanç elde etmek ve temettü ödemesini almak için eski temettü tarihinden önce seçeneklerini kullanacaktır.

Amerikan Seçeneklerinin Avantajları ve Dezavantajları

Amerikan opsiyonları faydalıdır çünkü yatırımcılar, varlığın fiyatı kullanım fiyatının üzerine çıktığında opsiyonu kullanmak için beklemek zorunda kalmazlar. Bununla birlikte, Amerikan tarzı seçenekler, yatırımcıların ödediği ve ticaretin genel kârlılığına dahil edilmesi gereken bir prim (peşin maliyet) taşır.

Amerikan Seçeneğine Örnekler

Bir yatırımcının Mart ayında Apple Inc. (AAPL) için aynı yıl Aralık ayının sonunda sona erme tarihi olan Amerikan tarzı bir arama seçeneği satın aldığını varsayalım. Prim, opsiyon sözleşmesi başına 5 ABD Dolarıdır – bir sözleşme 100 hissedir (5 ABD Doları x 100 = 500 ABD Doları) ve opsiyonun kullanım fiyatı 100 ABD Dolarıdır. Satın almanın ardından hisse fiyatı hisse başına 150 dolara yükseldi.

Yatırımcı, hisse başına 100 ABD doları karşılığında 100 Apple hissesi satın alarak vadesi dolmadan önce Apple’da arama opsiyonunu kullanır. Başka bir deyişle, yatırımcı, 100 dolarlık kullanım fiyatı üzerinden Apple’ın 100 hissesini satın alacak. Yatırımcı, hisseleri hemen 150$’lık cari piyasa fiyatından satar ve hisse başına 50$’lık karı cebe indirir. Yatırımcı, opsiyonu ve herhangi bir komisyoncu komisyonunu satın almak için 500 $ ‘lık prim eksi toplamda 5.000 $ kazandı.

Bir yatırımcının eski adıyla Facebook olan Meta Inc.’in (META) hisselerinin önümüzdeki aylarda düşeceğine inandığını varsayalım. Yatırımcı, aynı yılın Eylül ayında sona eren Ocak ayında Amerikan tarzı bir Temmuz satım opsiyonu satın alır. Opsiyon primi, sözleşme başına 3 ABD Dolarıdır (100 x 3 ABD Doları = 300 ABD Doları) ve kullanım fiyatı 150 ABD Dolarıdır.

Meta’nın hisse senedi fiyatı hisse başına 90$’a düşer ve yatırımcı satma opsiyonunu kullanır ve Meta’nın 100 hissesini 150$ kullanım fiyatından açığa çıkarır. İşlem, etkili bir şekilde yatırımcının Meta’nın 100 hissesini mevcut 90 $ fiyattan satın almasını ve bu hisseleri hemen 150 $ kullanım fiyatından satmasını sağlar. Bununla birlikte, uygulamada, net fark kapatılır ve yatırımcı opsiyon sözleşmesinden 60 $ kar elde eder, bu da 6.000 $ eksi 300 $ prim ve herhangi bir komisyoncu komisyonuna eşittir.

Investopedia vergi, yatırım veya finansal hizmetler ve tavsiye sağlamaz. Bilgiler, herhangi bir belirli yatırımcının yatırım hedefleri, risk toleransı veya finansal koşulları dikkate alınmadan sunulur ve tüm yatırımcılar için uygun olmayabilir. Yatırım, olası anapara kaybı da dahil olmak üzere risk içerir.