Alternatif Yatırım Nedir? Tanım ve Örnekler

Alternatif Yatırım Nedir?

Alternatif bir yatırım, geleneksel yatırım kategorilerinden birine girmeyen bir finansal varlıktır. Geleneksel kategoriler arasında hisse senetleri, tahviller ve nakit bulunur. Alternatif yatırımlar arasında özel sermaye veya risk sermayesi, riskten korunma fonları, yönetilen vadeli işlemler, sanat eserleri ve antikalar, emtialar ve türev sözleşmeleri yer alabilir. Gayrimenkul de genellikle alternatif bir yatırım olarak sınıflandırılır.

Alternatif Yatırımları Anlamak

Alternatif yatırım varlıklarının çoğu, karmaşık yapıları, düzenleme eksiklikleri ve risk dereceleri nedeniyle kurumsal yatırımcılar veya akredite edilmiş, yüksek net değerli bireyler tarafından tutulur. Birçok alternatif yatırım, özellikle yatırım fonları ve borsa yatırım fonları (ETF’ler) ile karşılaştırıldığında yüksek minimum yatırımlara ve ücret yapılarına sahiptir. Bu yatırımların ayrıca doğrulanabilir performans verileri yayınlama ve potansiyel yatırımcılara reklam yapma fırsatları daha azdır. Alternatif varlıkların başlangıç minimumları ve ön yatırım ücretleri yüksek olabilse de, işlem maliyetleri, daha düşük ciro seviyeleri nedeniyle geleneksel varlıklara göre genellikle daha düşüktür.

Çoğu alternatif varlık, özellikle geleneksel muadillerine kıyasla oldukça likit değildir. Örneğin, yatırımcıların, sınırlı sayıda alıcı nedeniyle Apple Inc.’in 1.000 hissesine kıyasla 80 yıllık bir şişe şarabı satmayı çok daha zor bulması muhtemeldir. Varlıklar ve bunları içeren işlemler genellikle nadir olduğundan, yatırımcılar alternatif yatırımlara değer biçmekte bile güçlük çekebilirler. Örneğin, 1933 Saint-Gaudens Double Eagle 20 dolarlık altın madeni para satıcısı, var olduğu bilinen yalnızca 13 tane olduğundan ve yalnızca birine yasal olarak sahip olunabileceğinden, değerini belirlemekte güçlük çekebilir.

Alternatif Yatırımların Düzenlenmesi

Madeni para veya sanat eseri gibi benzersiz öğeler içermediklerinde bile alternatif yatırımlar, düzenleme eksikliği nedeniyle yatırım dolandırıcılığına ve dolandırıcılığa eğilimlidir.

Alternatif yatırımlar genellikle geleneksel yatırımlardan daha az net bir yasal yapıya tabidir. Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketiciyi Koruma Yasası’nın kapsamına giriyorlar ve uygulamaları ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) incelemesine tabi. Ancak, genellikle SEC’e kaydolmaları gerekmez. Bu nedenle, yatırım fonları ve ETF’ler gibi SEC tarafından denetlenmez veya düzenlenmezler.

Bu nedenle, yatırımcıların alternatif yatırımları değerlendirirken kapsamlı bir durum tespiti yapmaları önemlidir. Bazı durumlarda, yalnızca akredite yatırımcılar alternatif tekliflere yatırım yapabilir. Akredite yatırımcılar, net değeri 1 milyon doları aşan – birincil ikametgahlarını saymazsak – veya yıllık geliri en az 200.000 ABD Doları (veya eş geliriyle birlikte 300.000 ABD Doları) olan kişilerdir. FINRA Series 7, 65 veya 82 lisansına sahip finans uzmanları da akredite bir yatırımcı olarak nitelendirilebilir.

Alternatif Yatırım Stratejisi

Alternatif yatırımların tipik olarak standart varlık sınıflarındakilerle düşük bir korelasyonu vardır. Bu düşük korelasyon, genellikle hisse senedi ve tahvil piyasalarına karşı hareket ettikleri anlamına gelir. Bu özellik, onları portföy çeşitlendirmesi için uygun bir araç haline getirir. Altın, petrol ve gayrimenkul gibi sabit varlıklara yapılan yatırımlar da kağıt paranın satın alma gücünü zedeleyen enflasyona karşı etkili bir koruma sağlar.

Bu nedenle, emeklilik fonları ve özel vakıflar gibi birçok büyük kurumsal fon, genellikle portföylerinin küçük bir bölümünü (genellikle %10’dan daha azını) hedge fonları gibi alternatif yatırımlara tahsis eder.

Akredite olmayan bireysel yatırımcının da alternatif yatırımlara erişimi vardır. Alt fonlar veya likit alt fonlar olarak da adlandırılan alternatif yatırım fonları ve borsa yatırım fonları artık mevcuttur. Bu alt fonlar, daha önce ortalama bir bireyin erişmesi zor ve maliyetli olan alternatif varlık kategorilerine yatırım yapmak için bolca fırsat sunuyor. Halka açık olduklarından, alt fonlar SEC’e kayıtlıdır ve özellikle 1940 tarihli Yatırım Şirketi Yasası ile düzenlenir.

Alternatif Yatırım Örneği

Sadece düzenlenmiş olmak, alt fonların güvenli yatırımlar olduğu anlamına gelmez. SEC, “Birçok alternatif yatırım fonunun sınırlı performans geçmişi vardır.”

Ayrıca, çeşitlendirilmiş portföyü doğal olarak kayıp tehdidini azaltsa da, bir alt fon hala dayanak varlıklarının doğasında var olan risklere tabidir. Gerçekten de, alternatif varlıklarda uzmanlaşan ETF’lerin sicili karışıktır.

Örneğin, Ocak 2022 itibarıyla SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF’nin beş yıllık yıllık getirisi %6,17’dir. Buna karşılık, SPDR S&P Petrol ve Gaz Arama ve Üretim ETF’si aynı dönem için -%6,40’lık bir getiri bildirdi.