Aktif/Pasif Yönetimi: Tanımı, Anlamı ve Stratejileri

Aktif/Pasif Yönetimi Nedir?

Aktif/pasif yönetimi, firmanın bir borcu zamanında ödememesinden kaynaklanan zarar riskini azaltmak için varlıkların ve nakit akışlarının kullanımını yönetme sürecidir. İyi yönetilen varlıklar ve yükümlülükler işletme karını artırır. Varlık/pasif yönetimi süreci genellikle banka kredi portföylerine ve emeklilik planlarına uygulanır. Aynı zamanda öz sermayenin ekonomik değerini de içerir.

Aktif/Pasif Yönetimini Anlamak

Varlık/pasif yönetimi kavramı nakit akışlarının zamanlamasına odaklanır, çünkü şirket yöneticileri yükümlülüklerin ödenmesini planlamak zorundadır. Süreç, varlıkların vadesi geldiğinde borçları ödemeye hazır olmasını ve varlıkların veya kazançların nakde çevrilebilmesini sağlamalıdır. Varlık/pasif yönetimi süreci, bilançodaki farklı varlık kategorileri için geçerlidir.

[Önemli: Bir şirket, likidite azlığı veya faiz oranlarındaki değişiklikler nedeniyle varlıklar ve yükümlülükler arasında bir uyumsuzlukla karşılaşabilir; varlık/pasif yönetimi uyumsuzluk olasılığını azaltır.]

Tanımlanmış Faydalı Emeklilik Planlarında Faktoring

Tanımlanmış bir fayda emeklilik planı, çalışanlara emekli olduktan sonra sabit, önceden belirlenmiş bir emeklilik maaşı sağlar ve işveren, emeklilik planına yatırılan varlıkların tüm faydaları ödemeye yetmeme riskini taşır. Şirketler, tanımlanmış bir fayda planının gerektirdiği faydaları ödemek için mevcut varlıkların dolar miktarını tahmin etmelidir.

Örneğin, bir grup çalışanın 10 yıldan başlayarak toplam 1,5 milyon dolarlık emeklilik ödemesi alması gerektiğini varsayalım. Şirket, emeklilik planına yatırılan doların getiri oranını tahmin etmeli ve 10 yıl sonra ilk ödemeler başlamadan önce şirketin her yıl ne kadar katkıda bulunması gerektiğini belirlemelidir.

Faiz Oranı Riskine Örnekler

Aktif/pasif yönetimi bankacılıkta da kullanılmaktadır. Bir banka mevduatlara faiz ödemeli ve kredilere de faiz oranı uygulamalıdır. Bankacılar bu iki değişkeni yönetmek için net faiz marjını veya mevduatlara ödenen faiz ile kredilerden kazanılan faiz arasındaki farkı izler.

Örneğin, bir bankanın üç yıllık kredilerden ortalama %6 oranında kazandığını ve üç yıllık mevduat sertifikalarından %4 oranında bir oran ödediğini varsayalım. Bankanın ürettiği faiz oranı marjı %6 – %4 = %2’dir. Bankalar faiz oranı riskine veya faiz oranlarının artması riskine maruz kaldıklarından, müşteriler varlıklarını bankada tutmak için mevduatları için daha yüksek faiz oranları talep etmektedir.

Varlık Karşılama Oranı

Varlık ve yükümlülüklerin yönetiminde kullanılan önemli bir oran, bir firmanın borçlarını ödemek için mevcut varlıkların değerini hesaplayan varlık karşılama oranıdır. Oran şu şekilde hesaplanır:

Varlık Karşılama Oranı = ( BVTA IA ) ( CL STDO ) Ödenmemiş Toplam Borç nerede: BVTA = toplam varlıkların defter değeri IA = maddi olmayan varlıklar CL = mevcut yükümlülükler STDO = kısa vadeli borç yükümlülükleribegin{aligned} &text{Varlık Kapsama Oranı} = frac{ ( text{BVTA} – text{IA} ) – ( text{CL} – text{STDO}) }{ text{Toplam Ödenmemiş Borç} } &textbf{burada:} &text{BVTA} = text{toplam varlıkların defter değeri} &text{IA} = text{maddi olmayan varlıklar} & text{CL} = text{cari yükümlülükler} &text{STDO} = text{kısa vadeli borç yükümlülükleri} end{aligned}Varlık Karşılama Oranı = Ödenmemiş Toplam Borç ( BVTA IA ) ( CL STDO )nerede:BVTA = toplam varlıkların defter değeriIA = maddi olmayan varlıklarCL = cari yükümlülüklerSTDO = kısa vadeli borç yükümlülükleri

Ekipman ve makine gibi maddi duran varlıklar, varlığın maliyetinden birikmiş amortismanın düşülmesiyle elde edilen defter değerinden gösterilmektedir. Patentler gibi maddi olmayan varlıklar, bu varlıkların değerlemesi ve satılması daha zor olduğu için formülden çıkarılır. 12 aydan kısa sürede ödenecek borçlar kısa vadeli borç olarak kabul edilir ve bu borçlar da formülden çıkarılır.

Teminat oranı, borç yükümlülüklerini ödemek için mevcut varlıkları hesaplar, ancak gayrimenkul gibi bazı varlıkların tasfiye değerinin hesaplanması zor olabilir. Hesaplamalar sektöre göre değiştiğinden, neyin iyi veya kötü bir oran oluşturduğuna dair pratik bir kural yoktur.

Temel Çıkarımlar

  • Aktif/pasif yönetimi, bir şirketin gelecekte yükümlülüklerini yerine getirememe riskini azaltır.
  • Banka kredi portföylerinin ve emeklilik planlarının başarısı, aktif/pasif yönetimi süreçlerine bağlıdır.
  • Bankalar, mevduat faizini ödeyebilmelerini sağlamak ve kredilerden hangi faiz oranını uygulayacaklarını belirlemek için mevduata ödenen faiz ile kredilerden kazanılan faiz arasındaki farkı takip eder.

[Kısa Bilgi: Aktif/pasif yönetimi, riskleri yönetmek için uzun vadeli bir stratejidir. Örneğin, bir ev sahibi, kredi süresi boyunca gelir ve giderlerini yöneterek her ay ipoteği ödemek için yeterli paraya sahip olduğundan emin olmalıdır.]

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button