Akredite bir yatırımcı, mali makamlara kayıtlı olmayabilecek menkul kıymetlerin ticaretini yapmasına izin verilen bir şahıs veya ticari kuruluştur. Gelirleri, net değerleri, varlık büyüklükleri, yönetişim durumları veya mesleki deneyimleri ile ilgili en az bir gereksinimi karşılayarak bu ayrıcalıklı erişime hak kazanırlar.
ABD’de, akredite yatırımcı terimi Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından Yönetmelik D kapsamında mali açıdan gelişmiş ve düzenleyici ifşa beyannameleri tarafından sağlanan korumaya daha az ihtiyaç duyan yatırımcılara atıfta bulunmak için kullanılmaktadır. Akredite yatırımcılar, yüksek net değerli bireyleri (HNWI’ler), bankaları, sigorta şirketlerini, komisyoncuları ve tröstleri içerir.
Temel Çıkarımlar
Akredite yatırımcılar, SEC tarafından karmaşık veya sofistike menkul kıymet türlerine yatırım yapmaya uygun olarak sınıflandırılan kişilerdir.
Akredite olmak için, yıllık ortalama 200.000 ABD Doları’nın üzerinde gelir elde etmek veya finans sektöründe çalışmak gibi belirli kriterlerin karşılanması gerekir.
Kaydedilmemiş menkul kıymetlerin satıcılarının, yalnızca riskleri üstlenebilecek kadar mali açıdan gelişmiş kabul edilen akredite yatırımcılara satış yapmasına izin verilir.
Akredite yatırımcıların, gelir, net değer, varlık büyüklüğü, yönetişim durumu veya mesleki deneyim ile ilgili bir (veya daha fazla) gereksinimi karşıladıkları sürece kayıtsız menkul kıymetler satın almalarına ve bunlara yatırım yapmalarına izin verilir.
Kayıtlı olmayan menkul kıymetler, SEC kaydıyla birlikte gelen normal açıklamalardan yoksun oldukları için doğası gereği daha riskli kabul edilir.
1:34
Akredite Yatırımcı
Akredite Yatırımcıları Anlamak
Akredite yatırımcılar, SEC gibi düzenleyici kurumlarda kayıtlı olmayan menkul kıymetleri satın almaya yasal olarak yetkilidir. Birçok şirket, bu sınıftaki akredite yatırımcılara doğrudan menkul kıymetler sunmaya karar verir. Bu karar, şirketlere SEC’e menkul kıymet kaydı yapmaktan muafiyet sağladığından, onlara çok para kazandırabilir.
Bu tür hisse arzına özel yerleşim denir. Bu akredite yatırımcılara büyük bir risk sunma potansiyeline sahiptir. Bu nedenle yetkililerin finansal olarak istikrarlı, deneyimli ve riskli girişimleri konusunda bilgili olmalarını sağlamaları gerekir.
Şirketler, hisselerini akredite yatırımcılara arz etmeye karar verdiğinde, düzenleyici makamların rolü, kimin akredite yatırımcı olarak kalifiye olduğunu belirlemek için karşılaştırmalı değerlendirme yapmak için gerekli yönergeleri doğrulamak veya sunmakla sınırlıdır. Düzenleyici makamlar, başvuru sahibinin kayıt dışı menkul kıymetlere yatırım yapmakla ilgili riskleri almak için gerekli mali araçlara ve bilgiye sahip olup olmadığının belirlenmesine yardımcı olur.
Akredite yatırımcılar ayrıca risk sermayesi, koruma fonları, melek yatırımları ve karmaşık ve yüksek riskli yatırımlar ve araçlar içeren anlaşmalara ayrıcalıklı erişime sahiptir.
Akredite Yatırımcılar için Gereksinimler
Akredite yatırımcılara yönelik düzenlemeler, bir yargı alanından diğerine farklılık gösterir ve genellikle yerel bir piyasa düzenleyicisi veya yetkili bir makam tarafından tanımlanır. ABD’de, akredite bir yatırımcının tanımı SEC tarafından Yönetmelik D’nin 501. Kuralında belirtilmiştir.
Akredite bir yatırımcı olmak için, bir kişinin son iki yılda yıllık gelirinin 200.000 ABD Dolarını (ortak gelir için 300.000 ABD Doları) aşması ve cari yılda aynı veya daha yüksek bir gelir elde etme beklentisi olması gerekir. Kişinin son iki yıl içinde eşi veya tek başına eşiklerin üzerinde gelir elde etmiş olması gerekir. Gelir testi, bir kişinin bir yıllık gelirini ve sonraki iki yıllık eşiyle ortak gelirini göstermekle karşılanamaz.
Bir kişi, bireysel olarak veya eşiyle birlikte 1 milyon doları aşan net bir değere sahipse, akredite bir yatırımcı olarak kabul edilir. SEC ayrıca, kayıt dışı menkul kıymetler ihraç eden şirketin genel ortağı, icra memuru veya yöneticisi olan bir kişiyi akredite bir yatırımcı olarak kabul eder.
Bir kuruluş, özel bir iş geliştirme şirketi veya 5 milyon doları aşan varlıklara sahip bir kuruluşsa, akredite bir yatırımcı olarak kabul edilir. Ayrıca, bir işletme akredite yatırımcı olan öz sermaye sahiplerinden oluşuyorsa, işletmenin kendisi akredite bir yatırımcıdır. Ancak, sadece belirli menkul kıymetleri satın almak amacıyla örgüt kurulamaz.
Bir kişi, kayıt dışı menkul kıymetler konusundaki mesleki bilgisini gösteren yeterli eğitim veya iş deneyimi gösterebilirse, o da akredite bir yatırımcı olarak kabul edilmeye hak kazanabilir.
Akredite Yatırımcı Tanımında Yapılan Son Değişiklikler
Son zamanlarda ABD Kongresi, akredite yatırımcı tanımını kayıtlı brokerleri ve yatırım danışmanlarını içerecek şekilde değiştirdi.
26 Ağustos 2020’de ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, akredite yatırımcı tanımını değiştirdi. SEC’in basın açıklamasına göre, “değişiklikler, yatırımcıların mevcut gelir veya net değer testlerine ek olarak tanımlanmış mesleki bilgi, deneyim veya sertifika ölçütlerine dayalı olarak akredite yatırımcılar olarak nitelendirilmesine olanak tanıyor. bir yatırım testini geçen herhangi bir kuruluşun kalifiye olmasına izin vermek de dahil olmak üzere, akredite yatırımcılar olarak kalifiye olun.”
Diğer kategorilerin yanı sıra, SEC artık akredite yatırımcıları aşağıdakileri içerecek şekilde tanımlıyor: belirli mesleki sertifikalara, atamalara veya kimlik bilgilerine sahip kişiler; özel bir fonun “bilgili çalışanları” olan kişiler; ve SEC ve devlete kayıtlı yatırım danışmanları.
Akredite Yatırımcı Gereksinimlerinin Amacı
Bir piyasanın herhangi bir düzenleyici otoritesi, hem yatırımı teşvik etmek hem de yatırımcıları korumakla görevlidir. Bir yandan, düzenleyiciler, gelecekte çoklu paketleyiciler olarak ortaya çıkma potansiyeline sahip oldukları için, riskli girişimlere ve girişimci faaliyetlere yapılan yatırımları teşvik etme konusunda kazanılmış bir çıkara sahiptir. Bu tür girişimler risklidir, herhangi bir pazarlanabilir ürün olmaksızın yalnızca kavramsal araştırma ve geliştirme faaliyetlerine odaklanabilir ve başarısızlık olasılığı yüksek olabilir. Bu girişimler başarılı olursa, yatırımcılarına büyük bir getiri sunarlar. Bununla birlikte, başarısız olma olasılıkları da yüksektir.
Öte yandan, düzenleyicilerin, yüksek zararları karşılayabilecek veya yatırımlarıyla ilgili riskleri anlayacak mali tamponu olmayan daha az bilgili, bireysel yatırımcıları koruması gerekir. Bu nedenle, akredite yatırımcıların sağlanması, hem finansal olarak donanımlı yatırımcıların hem de bilgili ve deneyimli yatırımcıların erişimine olanak tanır.
Akredite bir yatırımcı olmak için resmi bir süreç yoktur. Bunun yerine, akredite yatırımcı olarak muamele görmek isteyen kuruluşların veya bireylerin durumunu doğrulamak için bir dizi farklı adım atmak bu tür menkul kıymetlerin satıcılarının sorumluluğundadır.
Akredite edilmiş yatırımcı olmak isteyen kişi veya taraflar, kayıt dışı menkul kıymetlerin ihraççısına başvurabilirler. İhraççı, başvurandan, başvuranın akredite bir yatırımcı olarak nitelendirilip nitelendirilmediğini belirlemek için bir anketi yanıtlamasını isteyebilir. Anket çeşitli ekler gerektirebilir: yeterliliği doğrulamak için hesap bilgileri, mali tablolar ve bir bilanço. Eklerin listesi, vergi beyannameleri, W-2 formları, maaş bordroları ve hatta EBM’ler, vergi avukatları, yatırım komisyoncuları veya danışmanlar tarafından yapılan incelemelerden gelen mektuplara kadar uzanabilir. Ek olarak, ihraççılar, ek değerlendirme için bir bireyin kredi raporunu da değerlendirebilir.
Akredite Yatırımcı Örneği
Örneğin, son üç yılda geliri 150.000 $ olan bir kişi olduğunu varsayalım. 1 milyon $ birincil konut değeri (200.000 $ ipotek ile), 100.000 $ değerinde bir araba (50.000 $ ödenmemiş kredi ile), 500.000 $ ile bir 401(k) hesabı ve 450.000 $ ile bir tasarruf hesabı bildirdiler. Bu kişi gelir testini geçemese de, kişinin birincil ikametgahının değerini içeremeyen net değer testine göre akredite bir yatırımcıdır. Net değer, varlıklar eksi yükümlülükler olarak hesaplanır.
Bu kişinin net serveti tam olarak 1 milyon dolar. Bu, varlıklarının (birincil konutları dışında) 1.050.000 ABD Doları (100.000 ABD Doları + 500.000 ABD Doları + 450.000 ABD Doları) eksi 50.000 ABD Dolarına eşit bir araba kredisi olarak hesaplanmasını içerir. Net değer şartını karşıladıkları için, akredite bir yatırımcı olmaya hak kazanırlar.
Kimler Akredite Yatırımcı Olabilir?
SEC, akredite bir yatırımcıyı aşağıdakilerden biri olarak tanımlar:
Son iki yılın her birinde brüt geliri 200.000 ABD Dolarını aşan bir birey veya bu yıllar için bir eş veya partnerle müşterek geliri 300.000 ABD Dolarını aşan ve cari yılda aynı gelir düzeyinin makul bir beklentisi olan bir birey.
bireysel net değeri veya o kişinin eşi veya partneriyle ortak net değeri 1.000.000 ABD Dolarını aşan bir kişi, kişinin birincil ikametgahı hariç.
Akredite Yatırımcı Olmanın Başka Yolları Var mı?
Belli koşullar altında, akredite edilmiş bir yatırımcı ataması, eğer o firma arz edilen veya satılan menkul kıymetleri ihraç ediyorsa, bir firmanın yöneticilerine, icra memurlarına veya genel ortaklarına atanabilir. Bazı durumlarda, FINRA Series 7, 62 veya 65’e sahip bir finans uzmanı da akredite bir yatırımcı olarak hareket edebilir. 5 milyon dolardan fazla varlığa sahip bir tröstü yöneten biri gibi daha az alakalı birkaç ek yöntem daha vardır.
Akredite Yatırımcılar Diğerlerinin Sahip Olmadığı Hangi Ayrıcalıkları Alır?
Federal menkul kıymetler kanunları uyarınca, yalnızca akredite edilmiş yatırımcılar olan kişiler belirli menkul kıymet arzlarına katılabilir. Bunlar, diğerlerinin yanı sıra özel yerleşimlerdeki hisseleri, yapılandırılmış ürünleri ve özel sermaye veya koruma fonlarını içerebilir.
Karmaşık Finansal Ürünlere Yatırım Yapmak İçin Neden Akredite Olmanız Gerekiyor?
Bu tekliflerin akredite yatırımcılarla sınırlı olmasının bir nedeni, katılan tüm yatırımcıların mali açıdan gelişmiş ve kendi başlarının çaresine bakabilmelerini veya oynaklık nöbetlerini veya büyük kayıp riskini sürdürebilmelerini sağlamak, böylece kayıtlı bir arzdan gelen düzenleyici korumaları gereksiz kılmaktır.
Akredite Yatırımcı Olduğum Konusunda Yalan Söylersem?
Bir finansal hesap açarken kendinizi doğru bir şekilde temsil etmek hem sizin sorumluluğunuz hem de finans şirketinin kendisinin doğruyu söylediğinizden emin olmak için gerekli özeni göstermesi (örneğin, geliri doğrulamak için vergi beyannameleri veya banka/aracı hesap özetleri istemek) veya varlıklar). Bu, karmaşık bir finansal araçta para kaybeden akredite olmayan bir yatırımcının, durumu hakkında yalan söylemiş olsa bile kayıplarının bir kısmını geri kazanabileceği anlamına gelir.
:max_bytes(150000):strip_icc():format(webp)/KaplanAMS-7c06e9371550494ba8d6f785b3862e9b.jpg "Akredite Varlık Yönetimi Uzmanı (AAMS): Tanım Vs. CFP")