Açıklanan Köprü Finansmanı: Tanım, Genel Bakış ve Örnek

Köprü Finansmanı Nedir?

Genellikle bir köprü kredisi biçiminde olan köprü finansmanı, şirketler ve diğer kuruluşlar tarafından uzun vadeli bir finansman seçeneği düzenlenene kadar kısa vadeli pozisyonlarını sağlamlaştırmak için kullanılan bir ara finansman seçeneğidir. Köprü finansmanı normalde bir yatırım bankasından veya risk sermayesi şirketinden kredi veya öz sermaye yatırımı şeklinde gelir.

Köprü finansmanı aynı zamanda ilk halka arzlar (IPO) için de kullanılır veya kredi yerine sermaye karşılığında özsermaye değişimini içerebilir.

Köprü Finansmanı Nasıl Çalışır?

Köprü finansmanı, bir şirketin parasının tükenmek üzere olduğu zaman ile daha sonra bir fon infüzyonu almayı bekleyebileceği zaman arasındaki boşluğu “köprüler”. Bu tür finansman en çok bir şirketin kısa vadeli işletme sermayesi ihtiyaçlarını karşılamak için kullanılır.

Köprü finansmanının düzenlenebileceği birçok yol vardır. Bir firma veya kuruluşun hangi seçeneği kullanacağı, kendilerine sunulan seçeneklere bağlı olacaktır. Biraz kısa vadeli yardıma ihtiyacı olan nispeten sağlam bir konumda olan bir şirket, daha büyük sıkıntı yaşayan bir şirketten daha fazla seçeneğe sahip olabilir. Köprü finansmanı seçenekleri borç, öz sermaye ve halka arz köprü finansmanını içerir.

Köprü Finansmanı Türleri

Borç Köprüsü Finansmanı

Köprü finansmanı ile bir seçenek, bir şirketin köprü kredisi olarak bilinen kısa vadeli, yüksek faizli bir kredi almasıdır. Ancak köprü kredisi yoluyla köprü finansmanı arayan şirketlerin dikkatli olması gerekir çünkü faiz oranları bazen daha fazla mali mücadeleye yol açabilecek kadar yüksektir.

Örneğin, bir şirket 500.000 $’lık bir banka kredisi için zaten onaylanmışsa, ancak kredi dilimlere bölünmüşse ve ilk dilim altı ay içinde gelecekse, şirket bir köprü kredisi arayabilir. İlk dilim şirketin banka hesabına ulaşana kadar hayatta kalmasına yetecek kadar para veren altı aylık kısa vadeli bir kredi için başvurabilir.

Özkaynak Köprüsü Finansmanı

Bazen şirketler yüksek faizli borca girmek istemezler. Durum buysa, bir köprü finansman turu sağlamak için risk sermayesi şirketlerini arayabilirler ve böylece şirket daha büyük bir özkaynak finansmanı (istenirse) toplayana kadar şirkete sermaye sağlayabilirler.

Bu senaryoda, şirket risk sermayesi firmasına birkaç aydan bir yıla kadar finansman karşılığında özsermaye mülkiyeti sunmayı seçebilir. Risk sermayesi şirketi, şirketin nihayetinde kârlı olacağına ve şirketteki hissesinin değerinin artacağına inanıyorsa böyle bir anlaşma yapacaktır.

Halka Arz Köprü Finansmanı

Köprü finansmanı, yatırım bankacılığı açısından, şirketlerin halka arzlarından önce kullandıkları bir finansman yöntemidir. Bu tür bir köprü finansmanı, halka arz ile ilgili masrafları karşılamak için tasarlanmıştır ve doğası gereği genellikle kısa vadelidir. Halka arz tamamlandığında, arzdan elde edilen nakit kredi borcunu derhal öder.

Bu fonlar genellikle yeni ihracın sorumluluğunu üstlenen yatırım bankası tarafından sağlanır. Ödeme olarak, köprü finansmanını alan şirket, krediyi mahsup eden ihraç fiyatı üzerinden bir miktar hisseyi sigortacılara verecek. Bu finansman, özünde, yeni ihraçların gelecekteki satışı için yönlendirilen bir ödemedir.

Köprü Finansmanı Örneği

Her zaman mücadele eden şirketler olduğu için köprü finansmanı birçok sektörde oldukça yaygındır. Madencilik sektörü, bir maden geliştirmek veya daha fazla hisse çıkarana kadar maliyetleri karşılamak için (sektörde fon toplamanın yaygın bir yolu) genellikle köprü finansmanı kullanan küçük oyuncularla doludur.

Köprü finansmanı nadiren basittir ve genellikle finansmanı sağlayan kuruluşun korunmasına yardımcı olan bir dizi hüküm içerir.

Bir maden şirketi, kredi tutarından daha fazla kar getirmesi beklenen yeni bir maden geliştirmek için 12 milyon dolar fon sağlayabilir. Bir risk sermayesi şirketi fon sağlayabilir, ancak riskler nedeniyle risk sermayesi şirketi yılda %20 ücret alır ve fonların bir yıl içinde geri ödenmesini gerektirir.

Kredinin vadesi başka hükümler de içerebilir. Bunlar, kredinin zamanında geri ödenmemesi durumunda faiz oranındaki artışı içerebilir. Örneğin %25’e kadar çıkabilir.

Risk sermayesi firması ayrıca bir dönüştürülebilirlik maddesi uygulayabilir. Bu, risk sermayesi şirketi karar verirse, kredinin belirli bir miktarını, üzerinde anlaşmaya varılan bir hisse senedi fiyatı üzerinden özkaynağa dönüştürebilecekleri anlamına gelir. Örneğin, 12 milyon dolarlık kredinin 4 milyon doları risk sermayesi şirketinin takdirine bağlı olarak hisse başına 5 dolardan öz sermayeye dönüştürülebilir. 5 dolarlık fiyat etiketi müzakere edilebilir veya anlaşmanın yapıldığı andaki şirketin hisselerinin fiyatı olabilir.

Diğer koşullar, şirket kredinin ödenmemiş bakiyesini aşan ek fon alırsa zorunlu ve anında geri ödemeyi içerebilir.